https://money.udn.com/money/story/5599/2813329
美股上周連跌兩天似不足慮，但投資人恐得留心股市是否出現開始轉跌的訊號，因為與美
股連動性極高、追蹤高收益公司債的指數股票型基金（ETF），已跌到3月以來的谷底。
追蹤垃圾債的SPDR彭博巴克萊高收益債ETF（JNK），上周收在3月24日以來的谷底。另一
檔知名的垃圾債ETF─iShare iBoxx美元高收益公司債ETF（HYG），也創下3月底來最低
。這兩檔ETF本月初即跌落200日均線之下，顯示固定收益產品量能偏空。
一般來說，這種垃圾債和美股呈現正向連動 ，也就是說走勢大致是相同的，因為高收益
債反映的是市場的風險胃口。在10年期公債和30年期公債殖利率遠低於歷史水準之際，殖
利率高的公司債尤受青睞。
「債券天王」知名投資人岡雷克上周已透過推特發出預警：「JNK ETF連跌六日，接近七
個月的谷底，SPX（指標普500指數）近六日卻漲了五日，收在歷史新高，究竟哪一個對？
」 一天後美股下跌，他又推文說：「看來又是JNK對。」
MarketWatch專欄作家萊克拉迪斯（Victor Reklaitis）也認為，垃圾債下跌，可能是美
股大盤即將潰退的前奏。
Instinet 資深證券交易員卡貝耶里（Frank Cappelleri）說：「美股是否明顯拉回值得
觀察，2014年信用市場始終率股市大盤之先拉回。」「如今分歧如此明顯，多頭面臨最新
考驗。」
除標普500指數外，所謂FAANG等熱門股（臉書、亞馬遜、蘋果、Netflix、Google）周四
和周五也下挫。
過去十年來，JNK和大型科技股像最近走勢明顯悖離的情況只出現三次。彭博數據顯示，
每次出現這種情況，這兩類資產會在四到12天之內恢復正向關連。
請問這怎麼看？
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美股上周連跌兩天似不足慮，但投資人恐得留心股市是否出現開始轉跌的訊號，因為與美
股連動性極高、追蹤高收益公司債的指數股票型基金（ETF），已跌到3月以來的谷底。
追蹤垃圾債的SPDR彭博巴克萊高收益債ETF（JNK），上周收在3月24日以來的谷底。另一
檔知名的垃圾債ETF─iShare iBoxx美元高收益公司債ETF（HYG），也創下3月底來最低
。這兩檔ETF本月初即跌落200日均線之下，顯示固定收益產品量能偏空。
一般來說，這種垃圾債和美股呈現正向連動 ，也就是說走勢大致是相同的，因為高收益
債反映的是市場的風險胃口。在10年期公債和30年期公債殖利率遠低於歷史水準之際，殖
利率高的公司債尤受青睞。
「債券天王」知名投資人岡雷克上周已透過推特發出預警：「JNK ETF連跌六日，接近七
個月的谷底，SPX（指標普500指數）近六日卻漲了五日，收在歷史新高，究竟哪一個對？
」 一天後美股下跌，他又推文說：「看來又是JNK對。」
MarketWatch專欄作家萊克拉迪斯（Victor Reklaitis）也認為，垃圾債下跌，可能是美
股大盤即將潰退的前奏。
Instinet 資深證券交易員卡貝耶里（Frank Cappelleri）說：「美股是否明顯拉回值得
觀察，2014年信用市場始終率股市大盤之先拉回。」「如今分歧如此明顯，多頭面臨最新
考驗。」
除標普500指數外，所謂FAANG等熱門股（臉書、亞馬遜、蘋果、Netflix、Google）周四
和周五也下挫。
過去十年來，JNK和大型科技股像最近走勢明顯悖離的情況只出現三次。彭博數據顯示，
每次出現這種情況，這兩類資產會在四到12天之內恢復正向關連。
請問這怎麼看？
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