美國家庭債務分析與風險 - 期貨

由於前幾日彭博社與路透社都有提到家庭債務的問題 還有FED也稍微有提到

所以我們來看看美國家庭債務是否有風險的問題存在

1.美國家庭債務構成:https://i.imgur.com/YnHsXi3.png

抵押貸款仍是最大宗 而特別的是學生貸款則成為美國家庭債務的第二名

而整體而言美國家庭債務從2008的高峰後 再創高峰

那麼我們來看債務的年齡分佈

2.家庭債務年齡分佈:https://i.imgur.com/jZJKvyp.png

這圖比較則是相對穩定就是 各年齡層的債務都是平均成長 對經濟發展是有幫助

也這最近消費數據會強勁的支撐

3.抵押貸款的信用評比:https://i.imgur.com/uO7yIeP.png

可以看出在次貸發生後 美國對於垃圾債務的控管上較為嚴謹 <650幾乎無成長

這也是這幾次FED升息的主要信心來源

4.車貸的信用評比:https://i.imgur.com/o5u6aIC.png

屬小宗 但我們可以看看

5.房屋信用貸款與信用卡狀況:https://i.imgur.com/PlBOP4z.png

房屋的部分較為疲軟 但信用卡的部分則擴張至2008的水位 但個人認為無下行風險


** 看完家庭債務的組成後 我們來關心升息之後 會不會造成違約率提升的狀況 **


6.償還與新貸的狀況:https://i.imgur.com/61PLoFl.png

由於預期會持續升息的原因 2018年的Ｑ1的償還數量呈現上揚狀態

而新貸與償還也進入交叉狀態 個人評估交叉後應還會繼續擴大

7.超過90天違約的債務類型分析:https://i.imgur.com/XiCc9nz.png

房屋類基本上非常安全 但有令人較為憂心的部分來自於消費力部分

可以看到CC Auto 學貸 這三項同步上揚 特別是學貸一直處在一個水位之上

加上升息的緣故 這部分的違約率勢必還會在上揚的狀況中 不利於未來消費力

8.超過90天違約的年齡分佈:https://i.imgur.com/JwSptdR.png

看得出來18~29的狀況 有點艱苦 也可以了解美國經濟確實在老年化的狀態

這也是為何美股強勢在醫療保健 弱勢在電遊產業不難理解

未來幾季醫療保健可能還是會處於相對高檔之中

9.學生貸款違約狀況與總額:https://i.imgur.com/V2Pj4qf.png

知道學貸可能會有點問題稍微關心一下狀況 如圖可以看出分佈比例


10.抵押貸款90天以上違約年齡分佈:https://i.imgur.com/rgkdvxS.png
11.汽車貸款90天以上違約年齡分佈:https://i.imgur.com/LcjSwtR.png
12.信用貸款90天以上違約年齡分佈:https://i.imgur.com/YTlEQBY.png
13.學生貸款90天以上違約年齡分佈:https://i.imgur.com/FrijQlD.png

上面四項為細部的分析 但我覺得沒有什麼下行風險的可能 除了18~29這的階層

** 那麼我們開始來看美國家庭破產的狀態 ***

14.消費者喪失抵押與破產:https://i.imgur.com/2ABFTv0.png

看得出來喪失抵押的狀況自次貸以來獲得相當大的改善 信用評比我們剛也看過

不過破產的狀態似乎這就是最低水平了 在2015年沒持續壓低 大概就在這個水位了

15.喪失抵押權的年齡分佈:https://i.imgur.com/4SJ4Ssr.png

這個圖簡直就是大好圖 也難怪Fed敢那麼強硬也在於這

16.破產的年齡分佈:https://i.imgur.com/Hq7ry75.png


結論:

美國家庭債務 還算穩健 但有問題的會來自於 學貸問題屬第二大宗

加上升息勢必會造成違約率上升 若不快點美國政府赦免這個學貸歸零

不難預設未來會造成消費力減弱 但是並不會造成經濟危機

在抵押貸款與房屋信用貸款中可以看出房屋並未過熱

但利率上升的過程中 房地產也會受到壓抑 但未來美國房地產並不看壞

年齡上可看出消費力未來會集中在中老年市場 年輕人市場將會受到壓抑


最後美國看完了 反之中國什麼時候願意把真實數據給大家看而已了

不難理解為何美國這次就算有金融動盪 還會那麼邱的理由了

--