美國公債和英國債券利差擴大 投資人預見美經濟將步入衰退 - 投資

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美國公債和英國債券利差擴大 投資人預見美經濟將步入衰退

鉅亨網編譯趙健君／綜合外電．11月25日
2007 / 11 / 26 星期一 21:15


英國《Financial Times (金融時報)》報導，投資人擔心金融體系將陷入新一輪的信用危
機，造成金融機構虧損擴大，並可能衝擊對實質經濟的信心。

信用市場目前交易的水平，透露出投資人預期美國將步入衰退。 JP Morgan經濟學家 Jan
Loeys表示：「經濟衰退的預期心理愈來愈明顯，上周市場已陷入恐慌。如果各國央行想
要避免信用市場崩潰，他們必須在本周採取更積極的行為及喊話。」

在資金流向優質商品及擔心銀行破產的情況下，英國債券(gilt)和美國公債的交換利差急
速擴大。高殖利率債券和日元兌美元匯價的利差也大幅攀升，信用市場許多地方的流動性
則幾乎停滯。

Goldman Sachs International 董事長 PeterSutherland也表達同樣的憂心。他周日在接
受媒體訪問時表示：「美國經濟陷入混亂，還有一個大問題，就是金融機構信用和流動性
問題還未完成反映，全球正處於危險期。我認為，問題將至少持續至少明年上半年。」

市場愈趨緊縮，迫使歐洲央行上周五宣佈，自本周開始挹注新的資金。最近幾天，由於銀
行對彼此交易轉趨保守，歐洲部份信用市場的流動性已急凍。

美國聯準會 (Fed)是否挹注額外資金到美國體系，也是投資人關心的焦點。

投資人預期， Fed可能擴大長期公開市場操作的規模或期間，調降貼現率，甚至採取更激
進的措施。

今年信用緊縮影響程度擴大，是重創投資人信心的一大因素。美國政府最初預測，次級房
貸相關證券損失約 500億美元，但現在投資銀行預估損失高達2000-5000億美元，而且在
其他債務市場－如信用卡放款，可能出現更多損失。

美國前財政部長Lawrence Summers表示，美國經濟衰退拖累全球成長的機率愈來愈高。」

另一個問題是，金融機構到底損失多少的極度不確定性，這使得 6大會計稽核公司訂定共
同標準，來評估銀行持有證券的價值。


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