美元強 資源豐富國家債看漲 - 投資

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美元強 資源豐富國家債看漲

中時 更新日期:"2011/05/24 02:52" 記者陳欣文／台北報導

工商時報【記者陳欣文／台北報導】

美元指數近期因歐債危機再起、商品行情回跌而跌深反彈，據統計，即使美國第2次量化
寬鬆政策（QE2）結束讓美元走強，觀察近8年來各主要資產類別與美元相關係數，資源
豐富國家債券與美元走勢處於正相關，法人認為資源國家債券仍將明顯受惠。

匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達分析，彭博資訊統計自2003~2011年5月，美元
指數與期間各股債資產的關聯性，資源國家10年期債券與美元指數走勢處於正相關，係
數達 0.247，優於美國10年期公債0.157，及韓國10年期公債的0.022，代表QE2結束對
心理面的影響大於行情本身。

若就基金績效來看，理柏統計，近3個月投信發行的海外債券基金，年化配息率約6.4％
的匯豐資源豐富國家債券基金報酬率達4.52％，表現居同類型之冠。

游陳達認為，美元指數短線轉強，導致資源國家匯率波動，但今年來匯率走勢仍呈正報酬
，若就美元指數自5月4日跌深反彈至上周五，紐元對美元仍升值0.79％，巴西黑奧貶值
僅0.28％，預估在資源國家財務穩健、債信評等不斷調升，及穩定利息收益的支撐下，
不致影響資源貨幣長多走勢。

游陳達指出，美國就業市場仍疲弱、經濟復甦力道緩步，加上聯準會維持指標利率在
0~0.25％不變，削弱美國金融資產魅力，美元轉強可能是曇花一現，預估在資金氾濫
下，資金仍將湧向較基本面較佳且收益較高的資產類別。

游陳達表示，身為資源國家代表的澳洲，因通膨加溫可能再升息，且因經濟基調強於
其他國家，更能吸引資金流入。

若就國人資金流向來看，根據投信投顧公會最新統計，境內基金規模自98年3月美股
低點反彈以來，至4月底止，跨國投資固定收益一般債券型成長594.95％最高。

投信業者分析，國人投資債券基金比重成長，除著眼績效相對穩定，較高的配息收益
也是主因，由於資源國家債券具較高債息及商品上漲的匯率升值收益，成為景氣邁向
復甦時績效較佳的債券類別，是布局固定收益資產重要投資標的。


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