經濟加速復甦 工業金屬勁揚 - 股票

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工商時報 陳怡均

投資人看好新冠病毒疫苗問世、新一輪振興方案出爐之後，全球經濟可望加速復甦，製造
業活動將更加熱絡，因此大舉押注在銅、鎳等工業金屬，這些金屬價格也展現凌厲漲勢。

銅價近來已漲至將近八年來最高水準，身為鋼鐵主要成份的鐵礦砂已是2020年表現最佳的
資產之一。鋁價自9月底以來累升15％，鋅價自5月中以來勁揚逾4成，工業金屬廠商如Fre
eport-McMoran、世紀鋁業（Century Aluminum）股價更是氣勢如虹。

LME三個月銅期貨價格在4日觸及每公噸7,774美元的近8年高峰，7日盤中報7,712美元。

工業金屬是建築業與製造業的重要原料，價格尤其與中國製造業活動息息相關，因為該國
約占銅等其他工業金屬的逾半需求。近來中國復甦比預期更迅速，使工業金屬價格上演大
逆轉，一改先前因中美貿易紛爭而低迷、甚至年初疫情封鎖而重創需求的頹勢。

此波工業金屬漲勢，推升業者股價飆至歷來新高。疫苗進展順利以及拜登贏得美國總統大
選，皆減緩華爾街的疑慮，預期接下來推出的經濟振興措施，將使工業金屬價格更上一層
樓。

金屬交易商Arion投資管理公司投資經理塔巴塔巴伊（Darius Tabatabai）表示，「兩大
未知因素已獲得解決，如今我們看見龐大的資金注入經濟。」

眼見股市位居高點下，債券殖利率仍在史上的低點，也令一些資金湧入價格尚未達歷史高
峰的原物料領域。

芝加哥鋅、鋁產品製造商Imperial Zinc Corp.總裁桑德勒（Jay Sandler）即形容「現在
是一片榮景」。

該公司在今年初的封鎖期間，當時前景一片黑暗，如今員工必須加班以因應市場需求，尤
其是來自車廠的訂單。

身為全球第二大經濟體的中國也帶動買氣。根據高盛資料顯示，拜政府策略性囤積商品庫
存所賜，今年中國精煉銅的淨進口量將升抵歷史新高，達440萬公噸。


3.心得/評論：
最近幾天原物料比較沒那麼衝，或是有點小回檔，而如果終端需求能真的強起來，上游這
些原材物料才有續漲空間，但前提也需要疫苗打了有效才能帶動下一波是嗎，至於美元應
該也難強吧.....之前板上高人回文時有畫個銅價的W大底，加上高盛喊明後年銅可能供不
應求，中長線看來是不是仍有機會，但短線上猜想原物料南下接客的原因可能會是疫苗威
力不夠吧？或是其他可能啊

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