終端品牌廠去化壓力大！台灣電子庫存惡 - 股票QA

原文標題：

終端品牌廠去化壓力大！台灣電子庫存惡化到歷史極端水位

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https://bit.ly/3MTGFg0

發布時間：

May 24, 2022

記者署名：

姚 惠茹

原文內容：

受到通貨膨脹與供應鏈瓶頸的影響，從台灣電子產業首季財報來看，庫存已惡化到歷史極端
水位，存貨週轉天數與年增天數皆創歷史新高，尤其終端需求轉弱，硬體品牌廠庫存增加、
獲利下滑，其中像是華碩、宏碁、撼訊、微星存貨都大幅增加，顯示終端品牌廠庫存去化承
壓。

根據經濟部公布數據，受中國防疫封控影響，4 月外銷訂單 519 億美元，月減 17.2%，年減
5.5%，為本波段以來首月成長轉負，尤其資通訊主要的美國、歐洲、中國市場都呈現大幅衰
退，顯示終端需求轉弱訊號浮現。

從台灣電子產業首季財報來看，存貨週轉天數較去年同期增加 8.9 天，越下游的廠商惡化幅
度越大，其中硬體品牌廠存貨水準與獲利均大幅惡化，下游組裝廠存貨有增加，但不如硬體
高，而電子零組件獲利表現普通，存貨週轉天數卻大增，去庫存壓力大。

終端品牌廠庫存均大幅增加，以華碩來說，今年第 1 季存貨 1,934 億元，季增 22%，年增
82%；宏碁存貨 639 億元，季增 9%，年增 27%；微星存貨 466 億元，季增 23%，年增 78
%；撼訊存貨 19 億元，季增 41%，年增 144%。

從通路客戶存貨變化來看，華碩今年第 1 季應收 900 億元，季增 6%，年增 31%；宏碁應收
696 億億元，季增 9%，年增 36%；微星應收 314 億元，季增 7%，年增 17%；撼訊應收 1
1 億元，季減 24%，年增 72%。

法人表示，外銷訂單年成長首次看到轉負，顯示終端需求轉弱訊號浮現，而硬體品牌廠庫存
增加、獲利下滑，代表終端 PC/NB 等產品庫存去化壓力大，接下來勢必將進行庫存調整，否
則將會影響到中上游產業。

心得/評論：
終端消費庫存去化壓力大
上游電子半導體晶圓代工要代工給誰用？
台積電等晶圓代工業者遲早產能過剩

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