納入最低稅負 國內投信 輸在起跑點 - 稅務

納入最低稅負 國內投信 輸在起跑點


■ 記者 吳美燕

投信投顧法去年11月上路，對投信私募基金大開方便之門，但證期局也挑明說，不能投
資未經核備的境外基金。未來，加上要納入最低稅負制的稅基，對投信業者可謂最嚴苛
的考驗。有投信抱怨，依目前法令的限制，簡直就是「境外基金笑呵呵、國內投信苦哈
哈」。
由於海外避險基金不在證期局核備的基金範圍內，因此，國內投信目前無法募集「避險
組合基金」去連結海外的避險基金。

雖然目前已有些投信運用類似避險基金的投資策略來操作私募基金，但仍受限期貨避險
30%上限，相較之下法規依舊綁手綁腳，國內投信已經輸在起跑點上。

有投信主管表示，若財政部對極少數投信募集節稅商品有意見，認為與之擴大稅基的用
意牴觸，可以藉由行政命令或其他方式來解決，何以用最激烈的手段，將投信私募納入
最低稅負的稅基。不少投信對此都直呼「不公平！」

投信乃國內股市三大法人之一，募集一般大眾資金投入股市，活絡資本市場。近年來投
信法人資金動能銳減，有部分原因即是「有錢人」透過投資海外的管道，左手賺錢、右
手避稅。

境外所得不課稅，投信基金也不課稅，兩者原互不牴觸，公平競爭。現在投信的私募要
課稅，究竟所為何來？外國的月亮還不夠圓嗎？最低稅負制可能因此扼殺投信欲構築私
募基金市場的美夢？

【2005/09/12 經濟日報】

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