第一名往往暴起暴落…選基金 講中道 - 投資

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第一名往往暴起暴落…選基金 講中道

【經濟日報╱記者呂郁青／台北報導】 2007.10.22 03:10 am

第一名的基金績效波動度往往高於排行中間的基金，遇上波動度大的市場尤其明顯，

像是某檔2004年績效吊車尾的日本小型股基金，2005年衝到第一名，隔年又掉到最後

一名，今年以來績效又再度奪冠軍，這類波動度大的基金適合心臟強的投資人。

不少第一名基金隔年績效往往很難看，但也有績效吊車尾的基金，隔年衝上冠亞軍，

投信投顧主管分析，要衝上第一名，往往需要重押某些產業或是個股，只要類股一輪

動，績效就會產生極大的波動。

成熟市場的類股輪動速度往往較慢，愈是積極型或是波動性大的股市，類股輪動的速

度較快，就會造成基金績效的高波動度，第一名基金變最後一名的極端現象。

以台股基金來看，2005年勇奪台股基金績效冠軍的元大經貿，報酬率高達79.17%，但

2006年績效排名卻掉到第82名；而2004年績效最好的元大卓越，2005年排名掉到62名

、2006年更掉到65名，今年上半年爬升到17名。

2003年基金獲利冠軍王凱基開創，隔年排名掉到85名、2005年排名28名、2006年再掉

到50名，今年上半年攀升到44名。

日本小型股基金的波動更明顯，摩根富林明JF日本小型企業（日圓）基金績效這幾年

就出現最後、第一、最後、第一的戲劇化演出。

匯豐中華投信提醒，投資人看到短線報酬率好的基金，就容易心動，其實光看短線報

酬率是不夠的，投資人也應該要留意長期累積的報酬率，這才能找出績效穩健的產品。

投資人若只有以基金短期績效作參考，容易遺漏長期以來體質優良、短線績效可能不

討好的優質基金。

德盛安聯海外投資團隊首席傅子平在看到第一名基金時，會心想，「漲這麼多，是不

是已經漲完了？」而看到最後一名，就會心想「該檔基金永遠不會漲？」

傅子平認為，國內上千檔基金實在很難挑，不過，挑選基金只要挑較同類型基金績效

排名在一半以上即可，不一定要挑選第一名，因為每個基金經理人都有其特性，在類

股輪動時有不同表現，只要能打敗半數的基金，就有一定的水準，未來獲利的機會也

大。

【2007/10/22 經濟日報】

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