短期展望悲觀 Fed月底至少降息1碼 - 銀行

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短期展望悲觀 Fed月底至少降息1碼

【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合華盛頓九日電】 2008.04.10 03:05 am

美國聯邦準備理事會（Fed）的決策會議記錄顯示，決策理事預期，住宅市場與金融市場
的動盪將導致上半年的經濟萎縮，部分人則擔心會出現「長期而嚴重」的經濟下滑。投資
人據此認為，Fed月底集會時至少會再降息1碼。

9日公布的3月18日公開市場操作委員會（FOMC）會議記錄說：「部分決策理事相信，如果
信用進一步緊縮和住宅市場持續疲軟，不排除會出現長期而嚴重的經濟下滑。」

會議記錄中顯然避免使用「衰退」（recession），而用「萎縮」（contrac-tion）和「
下滑」（downturn）。Fed經濟學家對經濟短期展望十分悲觀，認為上半年的實質國內生
產毛額（GDP）會萎縮，下半年則可望小幅回升。

此外，Fed官員也認為，近日的通貨膨脹數據「令人失望」，部分指標呈現通膨預期逐漸
攀升。

Fed理事在這次會議以8比2的投票通過降息3碼，把聯邦資金利率降為2.25%，是Fed近四分
之一世紀來最積極的降息行動。反對降息的是費城聯邦準備銀行總裁普羅賽，與達拉斯聯
邦準備銀行總裁費雪，兩人都以擔心通膨升高而主張小幅降息。

利率期貨市場顯示，投資人預測Fed在30日召開決策會議時降息2碼至1.75%的機率為46%，
降息1碼至2%的機率則為100%。

這次會議正值投資銀行貝爾斯登公司瀕臨倒閉，Fed主席柏南克採取1930年代大蕭條以來
僅見的救援措施，對投資銀行提供緊急融資，並促成摩根大通銀行收購貝爾斯登。Fed理
事在會議中苦思避免危機波及經濟的對策，遏阻這場前Fed主席葛林斯班形容為50年來最
嚴重的信用危機。

1979年到1987年擔任Fed主席的伏克爾（Paul Volcker）8日則批評，救援貝爾斯登已把
Fed「帶到其法律與不成文職權的邊緣，在過程中逾越了若干根深柢固的央行原則」。

不過，Fed理事對救援貝爾斯登案的討論細節未包括在記錄中，因為FOMC未參與該決策。
會議記錄只說：「（FOMC）成員體認，光靠貨幣政策無法完全解決住宅市場和金融市場的
根本問題。」

儘管通過大幅降息，大部分Fed理事認為未來幾季的整體通膨情勢應會保持溫和，但在經
濟成長減緩下通膨壓力仍然升高，顯示通膨展望存在不確定性。

【2008/04/10 經濟日報】@ http://udn.com/

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