睽違2年 國際版債市新商品來了 - 投資

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銀行準備自己惦惦吃貨，不積極推銷～ XD

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Ref. http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/7434968.shtml

睽違2年 國際板債市新商品來了

【經濟日報╱記者夏淑賢／台北報導】2012.10.17 03:26 am

http://udn.com/NEWS/MEDIA/7434968-2917809.gif?sn=1350338668176
國際板債券概況

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沉寂2年多的國際板債券發行市場，終於有新商品問市。法國巴黎銀行將發行2億澳元公司
債，利率可達4%以上，因定價時間在澳洲央行降息之前，有利買家，因此承銷銀行已決定
「淡定」銷售，準備自行吃下部位，賺取穩定利差。

法國巴黎銀行3年前發行1.9億澳元債券，即將在11月初到期；考量資金來源分散需求、響
應台灣政府維持國際板債券市場熱度，決定在台再發行2億澳元債券。

國際板債市是民進黨執政政績，但發行6檔後，幾乎已呈停滯狀態，主因歐債危機使得歐
美金融業信用加碼提高，提高發債成本，因此即使台灣利率相對低，仍影響其發債意願，
轉向其他短期融通管道。

另外，大環境利率走低使得次級市場的交投熱度不高，多數投資者擬持有至到期，使得次
級市場流動性相對低，報價大多下跌，因此自從前年7月以來，已經有超過2年沒有新的國
際板債券發行。

據了解，法國巴黎銀行這檔澳元債，發行利率定4.3%，比現行1年期澳元定存利率高出約
1.7個百分點，主因定價時，法國巴黎銀行的信用風險加碼（CDS）還有近200點（1個基本
點為0.01個百分點），且發行條件談定後不久，歐洲央行宣布將無上限收購歐洲債券，歐
洲大銀行的CDS加碼因此大幅下降，法國巴黎銀行也降到100點以下，又逢澳洲央行降息，
且預估將持續降息趨勢，銀行業者估算，若以現在的市場氣氛來看，這檔債券定價沒法拉
到4%。

此澳元債由兆豐銀行主辦承銷，包銷額度1.6億澳元，其餘協辦承銷商為台銀、彰銀與上
海銀，其中，台銀額度為2,000萬澳元，彰銀與上海銀各1,000萬澳元。兆豐銀行主管指出
，由於利差收益不錯，兆豐銀已規劃吃下大多數部位，在全球寬鬆趨勢下鎖住高利差。

據指出，國際板債券若為美元計價，會吸引不少企業戶投資申購；至於澳元，企業戶持有
比率相對低，不過，兆豐銀已打定主意保留多數部位，不會對外大力銷售。

【2012/10/17 經濟日報】@ http://udn.com/

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