澳元被當避風港 Pimco：升值太強必須降息 - 投資

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經濟體質佳 澳元被當避風港 Pimco：升值太強勁 必須降息因應

鉅亨網黃欣 綜合報導 2012-10-16 13:30

債券巨頭 Pimco 的全球債券投資組合經理主管 Scott Mather 指出，澳洲央行（RBA）
將可能把基準利率下調至 2.0% 的歷史低點，因為澳元升值力道過強，需要利率政策來
因應。

RBA 在 10 月 2 日已意外降息至 3.25%，並警示在澳州採礦產業動能減弱之下，經濟也
隨之放緩。不過澳洲的 3.25% 仍是已開發國家之列中利率最高的。澳洲央行現金利率的
歷史低點，是 1960 年 1 月的 2.89%。

《華爾街日報》專欄主筆 Enda Curran 撰文指出，交易員和經濟學家對澳洲未來貨幣政
策的發展方向看法不太相同。在上周對 15 位經濟學家的調查中，有 14 位認為 RBA 在
今年 11 月可能會降息至 3%；但市場定價機制則顯示出，交易員預期直到明年，RBA 可
能的降息幅度可能達 0.9%。

Pimco 則認為跟隨市場潮流會是正確的方向。

澳洲出口大宗的鐵礦砂價格已從 9 月的低點反彈，不過仍比今年稍早的價格為低，使礦
業公司不得不暫緩擴張，甚至是裁減人員。工業原物料的疲弱並未壓低澳元匯價，其兌
美元匯率仍處於較高價格。

澳元匯率偏高的原因，是市場上對澳洲 3A 信評與相對殖利率偏高的公債需求仍大；除非
公債需求突然減弱，否則澳元應該會持續走強。Pimco 並認為，5 年期與 10 年期澳洲公
債是值得投資的標的。這類的需求也展現出，投資人把澳元視為資金安全港的趨勢。澳洲
政府收支表現不差，且淨債務比重僅有 GDP 的 10%。

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