看漲台積電！華爾街：強勁資本支出計畫 - 股票

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看漲台積電！華爾街：強勁資本支出計畫是意外驚喜

晶圓代工龍頭台積電 (2330-TW)(TSM-US) 週四 (16 日) 召開法說會，公布 2019 年第四季
財報，營收達新台幣 3172.37 億元，稅後純益達 1,160 億 4,000 萬元、EPS 達 4.47 元
，再創單季新高紀錄，全年純益則寫歷史次高成績。

展望今 (2020) 年，鑒於 5G 手機需求強勁催動，台積電預估第一季表現淡季不淡，優於產
業平均，營收可望維持 102 至 103 億美元高檔，高於華爾街預估的 101 億美元，僅季減
約 0.8% 至 1.8%，全年資本支出達 150 至 160 億美元，較去年成長逾 6%，再寫歷史新高
紀錄。

晶圓代工廠若要提高資本支出，向來需要明確的強勁動能支撐，週四台積電提高今年資本支
出預算。華爾街分析師普遍認為，這對晶片類股來說無疑是個好消息。

華爾街投行 Stifel 分析師 Patrick Ho 週四一份研究報告中寫道，台積電的資本支出計畫
對半導體設備類股來說是「溫和的意外驚喜。」

Patrick Ho 表示：「儘管有人可能會對資本和設備支出的高預期感到擔憂，但這些市場的
強勁需求、差異化和先進製程技術正在推動資本支出… 如果需求像台積電和其它預測機構
認為的那般健康強勁，客戶就需要為產能增長買單。」

Patrick Ho 稱：「更重要的是，我們相信，一些需求趨勢可能是可持續的，並可能讓台積
電資本支出在 2021 年繼續提高。這一驚喜是我們進入 2020 年的整體樂觀情緒的一部分，
我們目前仍對該個股抱持看漲態度。」

Susquehanna 分析師 Mehdi Hosseini 重申台積電股票「看漲 (Positive)」評級，將其 A
DR 目標價從 70 美元提高至 74 美元。

Mehdi Hosseini 表示，5G 智慧型手機和高效能運算應用，將成為其 (營收) 成長的主要動
力，並且增長超過 20%。與此同時，預估汽車和物聯網今年成長約 15% 左右。

花旗分析師 Atif Malik 表示，台積電資本支出計畫遠高於他此前預估 (145 億美元)，台
積電預計將資本支出預算的八成用於先進製程—7 奈米和更小，如此強勁的支出計畫對半導
體產業來說是好消息。

Wedbush Securities 首席技術策略師 Bradley Gastwirth 表示，台積電好消息還在持續。

Bradley Gastwirth 寫道：「我們繼續認為台積電將持續在未來 2 至 3 年的若干趨勢中受
益，包括 5G 設備增長 (以及半導體含量的增加)，從英特爾手中移轉高速運算市佔，以及
中國半導體供應商需求的成長。」

週四台積電 ADR 早盤一度漲逾 2%，暫報 58.585 美元。


心得評論：
如果純粹以比例換算 74美元 / 58.585美元 = 1.263倍
換算台積目標價 333台幣 * 1.263 倍 = 420台幣

哇 這目標價喊的比某家的402還要高

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