由楚漢之爭看長榮集團兄弟之戰 - 股票QA

由楚漢之爭看長榮兄弟爭霸

長榮集團兄弟之爭，個人淺見如下，這裡包含一些猜想。不過，反正沒有完整的官方說法
，我姑妄言之，請各位姑妄聽之。

過去張榮發總裁對家族持股的安排，5個人持股比例都相同，老爸，大房三個哥哥：國華
、國明、國政，二房小K董，每個人都20%。

老爸過世時，交代把集團營運交給小K董。撇開遺產分配不談，在事業營運部分，老爸是
明確要給小K接班的。

這個安排，導致大房三個哥哥不滿。並且，因為集團老臣過去都和大哥國華一起工作，老
臣們可能害怕小K董掌權後，會把老臣換掉；或者，老臣們被國華威脅，不得不從。總之
，老臣們和國華大哥合謀，違背張榮發的意思，把經營權繼續給國華大哥掌握。

這樣做，也最符合老臣自己的利益。

之後，小K董放棄一些屬於他的權利，出去搞星宇航空，做他最愛做的事，開飛機。但就
在這段期間，大房三兄弟之間似乎出現了齟齬。我猜，可能是二哥國明三哥國政，發現大
哥國華居然歸碗捧去，老二老三幫了大哥幹掉小弟，最後不但沒得到粒，連湯都沒得喝。

國明國政一氣之下，就去找弟弟小K，要求聯手幹掉大哥國華。

於是，國明國政小K，三兄弟合作，拿下長榮國際，並對巴拿馬長榮國際出手。

局勢演變至此，可以看出，國華和國明國政，暫時沒有合作可能了。那國華怎麼辦？萬一
巴拿馬長榮國際被三個弟弟吃下，國華大哥對長榮海運的掌控權就岌岌可危了。

我們先講一下巴拿馬長榮國際，這家境外公司很搞笑。5個股東各持股20%，老爸死掉後，
遺產還沒辦繼承登記，正常來說，剩下的4個，當然是比股權。結果大哥國華說，我是永
久董事長，我們巴拿馬公司，照章程規定，董事長說不用開股東會，就可以一直不開會，
我就一直是董事長。

照台灣的法律邏輯，這根本看到鬼，三個弟弟明明持股60%，居然永遠無法換掉董事長。

巴拿馬長榮國際的案子，目前正在打法律戰。個人猜想，長期來看，應該還是股權多的人
贏。那麼，國華大哥要怎麼減低三個弟弟拿到長榮海運經營權後的影響？

國華大哥目前的規劃，就是想辦法把手上的現金盡量發出去。這二年航運景氣大好，長榮
海運滿手現金，如果三個弟弟把這碗捧走，這些現金將是非常有力的武器，大哥沒辦法對
抗。因此，國華大哥趁自己還能掌權的時候，把現金盡可能發給股東，讓公司保險櫃裡的
錢越少越好。

這就是國華大哥堅持要減資，而弟弟派不肯的原因。

弟弟本來想反對「減資6成」的案子，但是一來巴拿馬長榮國際還在法律戰，二來在委託
書大戰的部分，弟弟派找康和證券來收委託書，康和證券居然只有總公司在收委託書，支
持弟弟派的股東，必須親自到台北康和證券才能交委託書，否則就要用寄的（而且可能拿
不到紀念品），這個康和證券也太遜了吧。

因此，今天這場對決，還是哥哥贏，外資也挺公司派，減資案獲得近80%的股權同意。但
，這是因為持有長榮7.4%股權的巴拿馬長榮國際還在國華大哥手裡。這7.4%如果從國華大
哥轉到三個弟弟，局勢可能就不一樣了。

弟弟派現在不急著出手，減資這局先輸沒關係。我個人判斷，長榮海運早晚還是會回到三
個弟弟手中。

但是，可以想像，這三個人一定各懷鬼胎。

講到這裡，就該談談楚漢之爭了。當年，在項羽和劉邦僵持不下的時候，項羽派了武涉，
去說服韓信帶槍投靠。

韓信心裡明白，項羽不是真心要合作，而劉邦也不可信任。

國明國政和小K董談合作，跟項羽找韓信合作，是一樣的。

幹掉大哥後，國明國政很可能馬上回頭對付小K董。小K董在這場戰役得罪大哥，將來二哥
三哥聯手，說不定小K還是會落敗。

但是，英雄豪傑爭天下，不能怕亂世，更不能怕鬥爭，今天先合作，明天就翻臉，這種事
一天到晚發生，當然不能怕。小K不能因為二個哥哥暗算過自己，就拒絕跟他們合作。

而且，既然二哥三哥來尋求幫忙，小K董當然有資格談條件，從媒體揭露的部分看來，小K
和K媽媽，應該已和二哥三哥講好，讓小K先拿下立榮航空。至於海運的部分，現在還看不
出協議內容，畢竟要吃下長榮海運，還需要很長時間的努力。

未來會如何發展呢？

項羽派武涉去找韓信的時候，韓信的謀士蒯徹跟韓信說：

老闆，你幫項羽，劉邦完蛋；你幫劉邦，項羽完蛋。但是，不管你幫哪一個，勝出的那個
，一定馬上幹掉你。

所以，你不要明確表態。這麼一來，楚漢兩邊就不敢輕舉妄動，三分天下的局面會維持一
陣子。之後，就是你統一天下的機會了。

韓信沒有聽從蒯徹的建議，而是幫劉邦滅了項羽。漢朝開國後，狡兔死走狗烹，韓信被貶
為淮陰侯，最終被劉邦害死。

長榮集團的兄弟之爭會如何發展，我們等著看吧。

個人認為長榮海運會落入弟弟派手裡，但是無法馬上安定，因為弟弟派的結盟並不穩固。

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