現金卡與信用卡---政府介入規範 - 經濟

今天讀到一篇劉憶如教授於 2005 年 5 月 3 日發表於中國時報的文章:
"信用卡利率確實偏高!" 覺得很值得每一位關心這個議題的朋友參考.

由於我在網路上找不到這篇文章的緣故, (中國時報很小氣, 只能免費
檢索一個月內的文章, 再之前的要付費.) 所以我只能大概提提他的內容,
最希望的, 是能有朋友分享這一篇, 或者指出小弟理解錯誤之處.
等我們確定掌握了劉憶如的意思之後, 我們再來討論其是非.

首先我們應該建立三個共識:

第一, 利率是一種市場價格, 對價格的干預往往會造成經濟上的不效率.
我想任何對經濟學有粗淺了解的朋友都能同意這一點.

第二, 市場有的地方有的時候很有效率, 有的地方有的時候是沒有效率的,
很多時候市場存在著難以解決的資訊問題.

第三, 當市場存在不效率時, 也不代表政府應該介入, 要看其介入的方式,
介入的後果, 與其他方式相比是否有著正的效益.

如果我們每個人都同意這三點共識的話, 我想我們可以少掉一些不必要的爭論,
直接來看市場是否有不效率的存在, 以及政府或其他人應該透過什麼樣的方法,
來解決市場不效率的問題.

OK, 現在我們可以來看看劉憶如說了什麼. 我國的信用卡利率是否偏高呢?
劉憶如認為, 答案是肯定的.

為什麼? 劉利用 risk premium 的概念, 從兩個角度來看: 第一個是時間的角度,
劉指出, 我國幾年前的房貸利率大約是 9%, 而信用卡利率大約 20%, 大概有著
11% 的 risk premium. 而近年房貸利率低至約 3%, 而信用卡利率仍然高達約 19%,
risk premium 竟高達 16%. 和過去比較高出了許多.

第二個是與其他國家的比較. 劉再指出, 美國目前的房貸利率大約是 6%,
而信用卡利率由 5% ~ 25% 不等, 平均約 10%. risk premium 大約 4%,
而我國的 risk premium 大約是美國的四倍.

由以上兩點, 劉憶如得到這樣的結論, 我國市場存在若干不效率的因素,
造成 risk premium 較過去和國外高出許多. 因此她作出了幾個政策建議,
主要是充份揭露資訊和打擊聯合壟斷.

我個人很同意劉憶如的結論, 但是不同意她的部分分析. 原因且按下不表.
等以後有機會再談談.

--