為什麼越價平能比價內有更多時間價值? - 期貨

※ 引述《onewalker (但願人長久)》之銘言：
: 標題: [問題] 為什麼越價平可以比價內有更多時間價值?
: 時間: Mon Nov 5 03:48:45 2012
: 價平的選擇權時間價值最大
: 然後越價內(或越價外)的時間價值遞減
: 價外的話我可以理解，因為實現的可能性越小
: 但價內的話呢? 為什麼越價內的時間價值也越小呢?

深度價外的OP，例如現在71XX時的8000 Call或者6000 Put，

結算前要漲過8000或跌破6000的機率都很低，

對買方來說履約機會很小，吃歸零糕的機率很大，

買方不買帳，賣方也無利可圖，所以時間價值相對很小；

深度價內的OP，例如現在71XX時的6000 Call或者8000 Put，

雖然因為履約機會高、吃歸零糕的機會很小，

但買方交易意願很低，因為沒什麼大幅波動的機會，

賣方交易意願也不高，因為被履約機會很大，歸零糕很難賣出去，

加上一口權利金(保證金)貴得要死，交易量又少，

與其這樣還不如去作期貨，交易成本還便宜些哩～

所以深度價內的時間價值同樣很小。

價平附近的OP波動性大、價格平易近人，

這種不是翻倍就是吃歸零糕的刺激感，才能吸引賭客們呀！

"沒有風險，沒有利潤！"、"時間就是金錢，朋友！"

這種OP時間價值才高～


: 推 AboveTheRim:因為選擇權訂價大部分都用BS model 而BS假設Gaussian 11/05 10:04
: → AboveTheRim:所以ATM(也就是mean value附近)的時間價值會最大 11/05 10:07
: → AboveTheRim:這也是為什麼delta在ATM時是最大 因為價格變動的比 11/05 10:08
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這邊有些問題喔～ delta是愈接近價內的，其絕對值才會愈趨近於1，

對深度價內的Call來說是趨近於1，對深度價內的Put來說是趨近於-1，

delta並不是在ATM時最大～

或許Ab大您想說的是Vega??

: → AboveTheRim:例大 以機會成本來看 自然ATM的時間價格會最高 11/05 10:11
: → alotofjeff:深度價內的選擇權=期貨, 這樣想就會懂了. 11/05 10:22
: 推 random77:Ab大，你怎麼選擇這樣的解釋方式~ 11/05 11:54

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