為什麼越價平能比價內有更多時間價值? - 期貨

By Franklin
at 2012-11-05T13:20
at 2012-11-05T13:20
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※ 引述《onewalker (但願人長久)》之銘言:
: 標題: [問題] 為什麼越價平可以比價內有更多時間價值?
: 時間: Mon Nov 5 03:48:45 2012
: 價平的選擇權時間價值最大
: 然後越價內(或越價外)的時間價值遞減
: 價外的話我可以理解,因為實現的可能性越小
: 但價內的話呢? 為什麼越價內的時間價值也越小呢?
深度價外的OP,例如現在71XX時的8000 Call或者6000 Put,
結算前要漲過8000或跌破6000的機率都很低,
對買方來說履約機會很小,吃歸零糕的機率很大,
買方不買帳,賣方也無利可圖,所以時間價值相對很小;
深度價內的OP,例如現在71XX時的6000 Call或者8000 Put,
雖然因為履約機會高、吃歸零糕的機會很小,
但買方交易意願很低,因為沒什麼大幅波動的機會,
賣方交易意願也不高,因為被履約機會很大,歸零糕很難賣出去,
加上一口權利金(保證金)貴得要死,交易量又少,
與其這樣還不如去作期貨,交易成本還便宜些哩~
所以深度價內的時間價值同樣很小。
價平附近的OP波動性大、價格平易近人,
這種不是翻倍就是吃歸零糕的刺激感,才能吸引賭客們呀!
"沒有風險,沒有利潤!"、"時間就是金錢,朋友!"
這種OP時間價值才高~
: 推 AboveTheRim:因為選擇權訂價大部分都用BS model 而BS假設Gaussian 11/05 10:04
: → AboveTheRim:所以ATM(也就是mean value附近)的時間價值會最大 11/05 10:07
: → AboveTheRim:這也是為什麼delta在ATM時是最大 因為價格變動的比 11/05 10:08
^^^^^^^^^^^^^^^^^^
這邊有些問題喔~ delta是愈接近價內的,其絕對值才會愈趨近於1,
對深度價內的Call來說是趨近於1,對深度價內的Put來說是趨近於-1,
delta並不是在ATM時最大~
或許Ab大您想說的是Vega??
: → AboveTheRim:例大 以機會成本來看 自然ATM的時間價格會最高 11/05 10:11
: → alotofjeff:深度價內的選擇權=期貨, 這樣想就會懂了. 11/05 10:22
: 推 random77:Ab大,你怎麼選擇這樣的解釋方式~ 11/05 11:54
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: 標題: [問題] 為什麼越價平可以比價內有更多時間價值?
: 時間: Mon Nov 5 03:48:45 2012
: 價平的選擇權時間價值最大
: 然後越價內(或越價外)的時間價值遞減
: 價外的話我可以理解,因為實現的可能性越小
: 但價內的話呢? 為什麼越價內的時間價值也越小呢?
深度價外的OP,例如現在71XX時的8000 Call或者6000 Put,
結算前要漲過8000或跌破6000的機率都很低,
對買方來說履約機會很小,吃歸零糕的機率很大,
買方不買帳,賣方也無利可圖,所以時間價值相對很小;
深度價內的OP,例如現在71XX時的6000 Call或者8000 Put,
雖然因為履約機會高、吃歸零糕的機會很小,
但買方交易意願很低,因為沒什麼大幅波動的機會,
賣方交易意願也不高,因為被履約機會很大,歸零糕很難賣出去,
加上一口權利金(保證金)貴得要死,交易量又少,
與其這樣還不如去作期貨,交易成本還便宜些哩~
所以深度價內的時間價值同樣很小。
價平附近的OP波動性大、價格平易近人,
這種不是翻倍就是吃歸零糕的刺激感,才能吸引賭客們呀!
"沒有風險,沒有利潤!"、"時間就是金錢,朋友!"
這種OP時間價值才高~
: 推 AboveTheRim:因為選擇權訂價大部分都用BS model 而BS假設Gaussian 11/05 10:04
: → AboveTheRim:所以ATM(也就是mean value附近)的時間價值會最大 11/05 10:07
: → AboveTheRim:這也是為什麼delta在ATM時是最大 因為價格變動的比 11/05 10:08
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這邊有些問題喔~ delta是愈接近價內的,其絕對值才會愈趨近於1,
對深度價內的Call來說是趨近於1,對深度價內的Put來說是趨近於-1,
delta並不是在ATM時最大~
或許Ab大您想說的是Vega??
: → AboveTheRim:例大 以機會成本來看 自然ATM的時間價格會最高 11/05 10:11
: → alotofjeff:深度價內的選擇權=期貨, 這樣想就會懂了. 11/05 10:22
: 推 random77:Ab大,你怎麼選擇這樣的解釋方式~ 11/05 11:54
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at 2012-11-09T09:16
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