為什麼公債殖利率上升會跌 - 股票

小弟的理解跟前一篇大大差不多，不過細部的角度去思考整個因果關係，有觀念錯誤請大
神糾正，謝謝

首先回顧一下
FED印鈔救經濟－＞弱勢美元－＞熱錢大舉出籠

所以可以看到去年，全球市場是萬物皆漲的現象，原物料、匯市、股市、黃金皆有大幅成
長，到這邊為止，大家應該都受惠於這波行情，手上現金變多了，當現金增加，消費意願
自然當然會提升，再來看消費市場。

民眾錢變多->消費意願增->店家漲價(部分反應原物料成本)->CPI(消費者物價指數)上揚
，就是所謂的通膨。

接著是債市了，大家都知道，債券發行時票面利率是固定的，但債券的價格會隨著次級市
場的交易有漲跌，所以殖利率才會是浮動的。
而美債十年期公債殖利率是無風險利率指標，也是與通膨連動程度高的指標，當實體經濟
逐漸好轉時，勢必伴隨著溫和的通膨產生，然後公債長天期殖利率也跟著上升（附註：
聯準會所稱通膨舒適區為2%左右。）

回到原PO的問題，為什麼公債殖利率上升會使股市跌，債市也跌?

債市：當經濟逐漸好轉，保守派的債市資金，為了不讓獲利被通膨吃光光，也開始撤出，
造成價格下跌，殖利率走揚。

股市：公債十年期殖利率走揚，也意味著通膨開始升溫，市場就會預期，當經濟好轉後FE
D將加速進入升息循環，使得企業資金使用成本墊高，進而壓低獲利，於是這個預期心理
造成股市恐慌性下跌。

但回歸實體經濟面來看，所有的經濟指標都顯示，隨著疫苗施打，美國正逐漸脫離去年疫
情的陰霾，目前走在光速復甦的道路上，外加上今年Q2低基期的影響，後續經濟數據開出
來的成績應該是相當驚人，短暫恐慌性的下殺，個人主觀認為不必太過擔憂的。

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