漫談QE - 股票

2008年金融海嘯以來，各大國都靠印鈔來救經濟(QE政策)。經過多年鬼畜變態的瘋狂印鈔

後，主要國家貨幣發行量都變態多。


資本主義陣營中，貨幣發行量市值的前三名是「美日歐」，在瘋狂印鈔後，現在美日歐的

貨幣發行量各大約值3兆美元~4兆美元。

(2008年4月金融海嘯前，美元發行量大約8570億美元，歐元發行量8700億歐元，日圓發行
量88兆日圓)

(2016年的7月，美元發行量大約3.7兆美元，歐元發行量2兆歐元，日圓發行量402兆日圓)

美國央行Monetary Base
https://fred.stlouisfed.org/series/BASE
歐洲央行Monetary Base
http://sdw.ecb.europa.eu/quickview.do?SERIES_KEY=123.ILM.M.U2.C.LT01.Z5.EUR
日本央行Monetary Base
http://www.stat-search.boj.or.jp/ssi/mtshtml/m_en.html


央行會把他們印出來的錢拿去買債券，這樣他們印出來的錢就可以經由債市流入金融市場

。

央行買進來的債券，就成了央行的「資產」；央行印出來的錢是央行的「責任」，責任在

央行會計帳上是「負債」。所以執行QE的國家，他們的「央行資產負債表」都會爆增。美

日歐央行的資產負債表現在都大約有相當於4兆美元的資產&負債。



美國央行fed資產負債表規模 4.4兆美元
http://www.tradingeconomics.com/united-states/central-bank-balance-sheet

歐盟央行ECB資產負債表規模 3.2兆歐元
http://www.tradingeconomics.com/euro-area/central-bank-balance-sheet

日本央行BOJ資產負債表規模443兆日圓
http://www.tradingeconomics.com/japan/central-bank-balance-sheet




現在日本和歐洲進入很尷尬的狀態。因為日本國債和德國國債都變成負利率了，法國雖然

10年以上的債券利率還是正的，但是法國5年債也負利率了。




德債利率：
http://www.marketwatch.com/investing/bond/tmbmkde-10y?countrycode=bx

法國五年債利率：
http://www.marketwatch.com/investing/Bond/TMBMKFR-05Y?countrycode=BX

歐美列強國債利率一覽表：
http://www.bloomberg.com/markets/rates-bonds/benchmark-bond-indexes

日債利率：
http://www.marketwatch.com/investing/Bond/TMBMKJP-10Y?countrycode=BX


美國在2014年已經結束QE，沒有再繼續印鈔買債券了。但是日本和歐盟還在繼續實施QE中

。

日本現在每年還要印大約83兆日圓，歐盟每個月要印800億歐元。所以日本央行和歐洲央行

，在未來的日子裡會不斷買進利率為負的債券。(日本央行和歐洲央行，近幾個月有拿部份

印出來的錢去買公司債、股票ETF、REITs之類的東西，但是國債還是他們買進的大宗。)

日本QE簡介：(計畫每年買80兆國債，3兆ETF，900億REITs)
https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2016/k160129a.pdf
歐洲QE簡介：(這個網頁還有公布他這個月買了哪些東西)
https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/omt/html/index.en.html


這種變態的情況，人類歷史上似乎沒有發生過。所以沒有歷史經驗可以推測這個QE時代的

可能結局。


現在，人類正處於QE和負利率的扭曲鬼畜變態世界。

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股市上漲1%，投資人就會高估自己的智商1%。


股市下跌1%，投資人就會低估總統的智商1%。

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