毛利率腰斬警訊狂閃 中鋼50歲轉型兵分二 - 股票

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2.原文內容：毛利率腰斬警訊狂閃 中鋼50歲轉型兵分二路尋生機

19:302020/03/24 中時電子報

陳雅潔

3月5日下午，中鋼總部大樓29樓會議室聚集了各部門副總經理以上的所有主管，召開策略
會議。在武漢肺炎疫情隱隱於全球流竄之前，中鋼早已快速動員，從2月就開始實施各項
防疫管制；而這一次由企畫部門召集，董事長翁朝棟親自主持的高階主管會議，是要在明
年慶祝建廠50年之際，為下一個50年的轉型之路「超前部署」。

疫情影響　修正期拉長

一直被視為國營事業營運模範生的中鋼，其實在2019年上半年，獲利已較前年同期少了
35%，自11月起出現單月虧損2.94億元，12月的虧損金額更月增近2.5倍達10.22億元。今
年1月虧損12.63億元，直到今年2月的自結依舊交出赤字。根據第1季的盤價以及肺炎疫情
的影響估算，3月的業績也不樂觀。

業者分析，2008年中國粗鋼產量首度突破五億噸，超越歐、美、日、俄等區域的生產總和
，但當年全球用鋼需求量卻大減，於是過剩的中國鋼材開始大量出口，這些低成本、低規
格、低售價的產品，從此成為國際鋼市最大的干擾因素。

目前中鋼已有6成產品採用月盤，也多虧了這套新作法，讓中鋼在這次武漢肺炎疫情造成
的市場急凍中，不必立即對第2季傳統旺季的展望驟下定論，間接減緩了衝擊。

季盤月盤雙軌制　減緩衝擊

其次是股利制度。即使獲利已不如以往風光，中鋼一直因高配息連續多年穩坐全台股東人
數最多的企業王座。過去近20年來，中鋼的盈餘分配率都以80%為低標，甚至超過百分之
百。

事實上中鋼也已經展開轉投資盤點的動作，還比日本製鐵更早一步結束部分特殊合金業務
，接下來則是要整頓虧損的海外投資。然而，中鋼在已經殺成紅海的鋼市中，如何尋找未
來定位？才是市場最關注的焦點。

綠能高值化　兩大發展方向

因此中鋼初步訂下兩大發展方向：切入綠能產業，以及升級為高值化精緻鋼廠。針對前者
，中鋼已經耕耘了近10年，如今逐漸產生能見度，包括成為特斯拉供應鏈、離岸風電事業
等等，這些轉向動作都領先亞洲鋼廠，尤其引起日本鋼鐵業的重視。

至於走向高值化，要從口號落實為具體作法，這就是前述會議的最主要工作。據了解，中
鋼第一步將先定標最高規格產品銷售占比在去年達到29.7%的韓國浦項。

中鋼的下一個50年，也必須找到方向，「做強、做精，不做大」，才能繼續帶領台灣鋼鐵

3.心得/評論：2002還是屬於國營事業，各位股板板友看清楚，國內認證中鋼是國營企業
即使中鋼上市了，還是屬於國營企業。國營企業要不要聽另於經濟部？
中鋼董事長、總經理哪個地方派的？經濟部
所以中鋼正式稱作台灣國營企業的龍頭老大！
買國營企業，穩啦！

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│月份 │主力產品/重要事紀 │
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│2019年07月14日│利多風險並存 台塑越南鋼鐵廠擴建陷兩難 │
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│2019年08月01日│中鋼月餅,綠豆椪,山藥酥 PTT鄉民激推,代購困難 │
│ │https://reurl.cc/20rGpr https://reurl.cc/yZENxM │
│ │https://reurl.cc/kdZ6Nn https://reurl.cc/O10N7X │
│ │中鋼月餅外表和味道都非常的樸實，雖然比不上許多知名大廠， │
│ │但因為用料實在、價格不貴，因此還是有許多人的推薦和搶購。 │
│ │2019年綠豆椪10顆裝禮盒為NT$388 │
│ │2019年蛋黃酥10顆裝禮盒為NT$328 │
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│2019年09月08日│中鋼為何賣月餅？他咬一口懵了「中鋼綠豆椪裡的蛋黃和肉鬆，搭│
│ │配得的天衣無縫，簡直是人間美味阿，想再吃一顆」 │
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│2019年10月31日│怕被吃垮 中鋼福委會踢除4子公司：中鋼保全、中冠資訊、中鋼機│
│ │械、中鋼運通 │
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│2019年12月12日│中鋼遭高雄市政府環保局，自民國104年到108年9月間，共8次對中│
│ │鋼公司違規裁罰，罰款共新台幣91萬元，含固定污染源、事業廢棄│
│ │物等違規處分。 │
│ │去年第3、4季申報加總排放量中，中鋼是唯一破百萬公斤的粒狀污│
│ │染物污染大戶，拿下全國污染企業第一名。 │
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│2019年12月04日│鋼市低迷，中鋼員工產銷打4折，預期11～12月的獎金可能更低 │
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│2019年12月25日│中鋼回填旗山大林7公頃農地爐渣未清，2年前法院裁定清除仍未清│
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│2020年03月05日│中鋼160萬噸/年轉爐石製成水泥，蓋成轉爐石屋 │
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│喊話月份 │喊話內容 │
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│2019年07月01日│中鋼定調鋼價將在第3季落底，第4季鋼鐵旺季回溫 │
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│2019年08月17日│中鋼業務副總經理黃建智：第4季盤價，漲盤的呼聲高 │
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│2019年08月20日│中鋼董事長翁朝棟首次對鋼價堅定表態：「第4季平高盤不可逆」 │
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│2019年09月17日│龍頭廠中鋼業務副總黃建智喊話，第4季旺季仍可期待，推測本波 │
│ │亞洲鋼價第4季旺季仍可期待，推測本波亞洲鋼價跌無可跌，醞釀 │
│ │彈契機。 │
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│2019年10月14日│中鋼示警目前看不到反彈信號。鋼鐵下游客戶處於觀望態度，中鋼│
│ │想多賣鋼材也難。 │
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│2019年10月14日│翁朝棟：全球鋼價明顯往正向發展，有望提振市場交易信心 │
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│2019年11月07日│中鋼總經理王錫欽表示鋼鐵市況有觸底反彈跡象，估計明年第一季│
│ │會有明顯反彈。中鋼也對明年營運優於今年，抱持謹慎樂觀態度 │
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│2019年11月22日│中鋼董事長翁朝棟：鋼價落底後，明年3月反彈 │
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│2019年12月06日│中鋼董事長翁朝棟：2020年1月鋼價一定會落底，3月會好轉 │
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│2020年02月22日│中鋼董事長翁朝棟表示鋼價將反彈，5～6月會有一波補漲行情 │
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│2020年03月13日│疫情逐漸趨緩，中鋼董座翁朝棟：接下來就要比彎道上的超車能力│
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│2020年03月22日│中鋼董事長翁朝棟：鋼市Q3將V型反彈，隧道盡頭就是亮光 │
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│2020年03月23日│連四月虧損，霸氣加發特別股現金1.4元，普通股現金0.5元 │
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│虧損月份 │ │
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│2019年11月│虧損逾 2.93億元 │
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│2019年12月│虧損擴大淨損10.22億元，比11月之虧損2.93億元加劇248% │
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│2020年 1月│虧損擴大淨損12.63億元，EPS-0.08，連三月虧損 │
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│2020年 2月│虧損收斂淨損 7.94億元。今年前2月稅虧損0.13元/股，合計20.57億元│
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│開盤日期 │開盤價格 │
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│2019年09月16日│台塑河靜大降11月熱軋價51美元/噸，中鋼預期已到谷底 │
│ │7月產銷獎金已經打九折、8月打八折，第4季產銷獎金再雪上加霜 │
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│2019年09月27日│中鋼10月盤價熱軋底材跌500元/噸，薄損多銷 力抗進口貨 │
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│2019年11月22日│明年第1季盤價，七大類鋼品全面下修，平均降幅3.03%，為近11季│
│ │最大跌勢，大宗底材熱軋大跌近1200元/噸 │
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│2019年12月05日│中鋼大幅調降明年第1季盤價1,000元/噸，優惠金額累計達3億元 │
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│2019年12月21日│越鋼明年1月熱軋內銷價格大降50～60美元/噸，外銷馬來西亞、 │
│ │菲律賓、印度及印尼等地價格，則下降40美元/噸 │
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│2020年03月14日│台塑越鋼5月熱軋盤價，跌7.76%達40美元/噸，線材調降7美元/噸 │
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│2020年03月20日│中鋼5月內銷開低盤，熱軋全面回跌300元/噸 │
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│淨利時間 │稅前淨利 │
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│2019年08月16日│中鋼第二季稅後淨利35.72億元、年減45.54% │
│ │上半年稅後淨利71.80億，年減35.7% │
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│2019年08月29日│中鋼7月合併稅前盈餘11億元、月減25%、年減65.39% │
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│2019年09月11日│8月營收比去年同期衰退8.24%，前8月營收比去年同期衰退3.67% │
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│2019年09月19日│中鋼8月稅前盈餘，年減66.9%，累計前8月合併稅前盈餘年減37% │
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│2019年10月27日│9月合併營收年減14.75%，稅前盈餘較去年同期衰退幅度超過七成 │
│ │前9月稅前淨利為年減42% │
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│2019年11月16日│中鋼第三季財報，前三季EPS僅0.6元，較去年同期1.19元近乎腰斬│
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│2019年11月28日│中鋼10月稅前盈餘年減86%，稅前EPS 0.03元 │
│ │前10月稅前盈餘腰斬，年減48%，稅前EPS 0.9元 │
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│2020年03月11日│中鋼2月合併營收年減4.23％，累計前2月合併營收年減20.74％ │
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