1.原文連結：
https://tinyurl.com/y9m5nhnt
2.原文內容：
標指50天漲37.7% 史上最勁
標普500指數周三創出史上最大的50天漲幅，升幅高達37.7%，收市較2月中的歷史高位僅
低8%。部分對冲基金認為股市升勢與疲弱的基本面脫節，正為美股新一輪跌浪提供條件。
索羅斯的軍師德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）最近預計將出現一波破產潮，V形經
濟復蘇只是「幻想」。對冲基金巨頭Elliott Management創辦人辛格（Paul Singer）亦
指出，由於經濟下滑的影響，大於2008年金融海嘯時期，環球股市最終可能由2月高位下
跌50%或以上。
部分基金經理憂慮，投資者慣於在過去10年的牛市逢低買入，現在他們對經濟反彈的速度
、各國央行和政府救市措施的效力過於樂觀。雖然美國就業市場在疫情爆發後受創，且歐
元區次季GDP料將大幅萎縮，標普500指數仍然由3月低位大幅反彈。根據FactSet數據，標
普500指數目前的價格，是未來12個月預測市盈率的22倍以上，是2000年代初以來最高水
平。
專家指股市未反映失業
新加坡對冲基金Dymon Asia Capital始創合伙人Danny Yong稱，大市尚未反映全球面臨的
失業和破產問題。他說，股市不可能偏離基本面太久，預料全球股市稍後將會大跌，因此
他買入了對風險偏好敏感的貨幣（包括澳元和韓圜）的看跌期權。
Danny Yong表示，所謂的「聯儲局看跌期權」（Fed put，指聯儲局在跌市時會出手托市
的說法）可能正接近極限，部分人認為聯儲局的非常規措施是無限的，但目前的問題是「
特朗普看跌期權」還可推出多少刺激措施，相信特朗普的政策在民主黨控制的眾院將面臨
很大掣肘。
3.心得/評論：
華爾街不會替你付汽車貸款→FED免費幫你繳？
讓人想起金融海嘯時，花旗CEO的名言：
只要音樂繼續演奏，舞會就不能停。
"As long as the music is playing, you've got to get up and dance."
--
https://tinyurl.com/y9m5nhnt
2.原文內容：
標指50天漲37.7% 史上最勁
標普500指數周三創出史上最大的50天漲幅，升幅高達37.7%，收市較2月中的歷史高位僅
低8%。部分對冲基金認為股市升勢與疲弱的基本面脫節，正為美股新一輪跌浪提供條件。
索羅斯的軍師德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）最近預計將出現一波破產潮，V形經
濟復蘇只是「幻想」。對冲基金巨頭Elliott Management創辦人辛格（Paul Singer）亦
指出，由於經濟下滑的影響，大於2008年金融海嘯時期，環球股市最終可能由2月高位下
跌50%或以上。
部分基金經理憂慮，投資者慣於在過去10年的牛市逢低買入，現在他們對經濟反彈的速度
、各國央行和政府救市措施的效力過於樂觀。雖然美國就業市場在疫情爆發後受創，且歐
元區次季GDP料將大幅萎縮，標普500指數仍然由3月低位大幅反彈。根據FactSet數據，標
普500指數目前的價格，是未來12個月預測市盈率的22倍以上，是2000年代初以來最高水
平。
專家指股市未反映失業
新加坡對冲基金Dymon Asia Capital始創合伙人Danny Yong稱，大市尚未反映全球面臨的
失業和破產問題。他說，股市不可能偏離基本面太久，預料全球股市稍後將會大跌，因此
他買入了對風險偏好敏感的貨幣（包括澳元和韓圜）的看跌期權。
Danny Yong表示，所謂的「聯儲局看跌期權」（Fed put，指聯儲局在跌市時會出手托市
的說法）可能正接近極限，部分人認為聯儲局的非常規措施是無限的，但目前的問題是「
特朗普看跌期權」還可推出多少刺激措施，相信特朗普的政策在民主黨控制的眾院將面臨
很大掣肘。
3.心得/評論：
華爾街不會替你付汽車貸款→FED免費幫你繳？
讓人想起金融海嘯時，花旗CEO的名言：
只要音樂繼續演奏，舞會就不能停。
"As long as the music is playing, you've got to get up and dance."
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