根本沒有零成本這種事吧? - 股票

※ 引述《tournamen (that's all)》之銘言：
: 有人是信仰這種觀念，但個人認為是錯
: 若用買股票就是投資一個公司成為股東來說，
: 對公司來說，現金股利是公司賺錢後，
: 但公司又不需要這麼多現金，就將盈餘分配出去給股東，
: 而對股東來說，我希望公司發現金股利，
: 有一個原因是我看好公司可以繼續獲利，
: 所以我不想出清持股，但是我又希望可以拿到一些錢，
: 這時候若公司發現金股利，就是讓我部分獲利了結，
: 假設100元的股價每年發4元，我領25年也領了100元，且公司維持在100元，
: 正確的觀念應該是我每年部分獲利了結4元，已經獲利了結100元，
: 而這100元已經在我戶頭，25年間搞不好我也花掉其中90元，
: 所以應該要以我的成本還是100元來看待我的股票，
: 假設公司越發越少的同時，你可以收到部分獲利了結的錢就越來越少，
: 當一些股東覺得不行開始賣股，將100元賣到90元時，
: 正確的想法應該不是反正我成本0元，所以我可以承受他跌到變壁紙，
: 而是，幹，我的股價從100元跌到90元，我虧了10元。
: 以上，個人想法

機會成本＝你放棄的

例如林志玲跟周子瑜都同時要跟你結婚，你選擇的機會成本就是犧牲另一個。

娶了林志玲的機會成本就是放棄周子瑜，反之亦同。

但如果林志玲跟周子瑜不可能跟你結婚，那你就不能說她們是你的機會成本。

因為你根本就沒有那個機會，何來成本之談？



在股票上的機會成本＝你放棄的投資標的。

而這個標的，不會是所有的標的。

而是你「可以選擇，也願意選擇」的標的。


例如很保守的人，只願意選擇銀行定存。

那它最大的機會成本就是活存，而不會是台積電。

因為台積電不會成為它願意選擇的項目，自然也沒有機會可言。


同理來說，如果有人同時考慮「空手」跟「投資台積電」。

那麼選擇空手，就等於犧牲了「持有台積電」這個機會成本。

不過股票的機會成本是隨時變動的，所以在你放棄當下，不會知道成本多少。


假設有人從246元買了一百張台積電，然後在307元賣出去，而沒有買其他股票。

他的機會成本＝「犧牲台積電」。


而台積電有可能「成長或下跌」，這件事情沒有人知道。

所以這人放棄的機會成本是「持有台積電」這件事情。


假設台積電後來漲到338元

這人的機會成本就瞬間從「犧牲台積電」，變成「犧牲台積電成長31元」。

但如果台積電跌回220元，機會成本就變成「犧牲台積電跌幅118元」。


一般在談機會成本都是損益明確的，放棄多少，得到多少，都可以了解。

但股市不同，你不曉得自己犧牲的機會成本最後會有多大？


所以即使是空手，也是有機會成本的。

空手的機會成本＝你原本想買，也願意買，但後來沒有買的股票。

例如賣掉台積電，後來漲到338，這310萬就是損失的機會成本。

這就是嘎空手。


如果持有現金＝沒有損失。

那就不會有嘎空手這句話了。


嘎空手＝你持有現金的機會成本。

而這個機會成本會賺會賠，取決於你原本想投資，但沒有投入的商品最後的績效。

就像大立光賺翻了，但有些散戶從來就沒有投資的意願（或買不起），

那不管大立光後來的漲幅多少，都不會成為這些人的機會成本。


以上就是我對機會成本的理解。

再來談「零成本」這個理解為何不正確。


假設我持有中信金20元，每年配1元股息，領了二十年股價沒變。

我再把這20元買了另一張中信金，合計20元兩張，帳面價值40元。

這時我可以說自己零成本了。


but，如果這時中信金跌到15元。

我的帳面價值就從40元變成30元。


這樣是不是損失了10元？→是。

零成本有讓中信金的風險變比較低嗎？→沒有。


很多人對零成本的迷思就是，我只要放到零成本，接下來怎麼跌都沒關係。

因為我已經零成本了，讓它跌我都不怕。這種說法太阿Q了。


假設有個人投資一百萬，後來獲利一百萬，他說自己零成本了。

結果後來損失五十萬，他說沒關係，我零成本不用怕，這五十萬＝沒有損失。

你應該覺得這人腦袋秀鬥吧？

損失五十萬就是損失，不會因為你之前賺多少就變成不痛不癢。


為什麼人會有這樣的迷思？因為從心理學的角度來看，人會把金錢分裝在不同的帳戶。

例如「這是原本資金的帳戶」，「這是獲利的帳戶」。

但錢就是錢，沒有什麼零成本這種事，你一百萬賺到變兩百萬，你的成本就是兩百萬。


零成本的人像什麼呢？舉個例子：

有人到拉斯維加斯賭博，身上只剩下一百元，後來去玩二十一點，賺到一百萬。

再用這一百萬，賺到一千萬，最後又賭了一把，賺到高達五千萬的獲利。

這人早就零成本了。


後來他拿五千萬去賭一把大的，結果全輸光了。

回到飯店太太問他今天輸還是贏，他說自己輸了一百塊而已。

看完上面你是不是覺得這人是在哈囉？


輸掉五千萬就是輸掉五千萬，不會因為你的成本只有一百塊，這五千萬就沒有損失。

零成本的人就是把五千萬的損失，當成一百塊的成本損失。


在思考股票能否繼續持有，可以有很多種考量，技術獨占未來公司經營EPS本益比等等

但「零成本」這件事情，不該成為你繼續持有這張股票的根據。

因為你放棄的，很可能就是其他「你本來願意買，最後也賺更多錢」的機會成本。

--