期望報酬率問題(1000P找答案) - 經濟

※ [本文轉錄自 Stock 看板 #1DmtPZq6 ]

作者: OGC5566q (歐居西56) 看板: Stock
標題: [請益] 期望報酬率問題
時間: Fri May 6 12:17:36 2011

最近有個疑問 想請各位解答

我將給予我認為最佳的答案1000P的報酬

感謝各位!



我們知道當一個投資標的的風險越大

他的期望報酬率也會跟者越高

我的疑問是 何謂期望報酬率

是在考慮風險的情況下算出的期望值報酬率嗎?

以下兩句話可能很容易造成誤會


"如果這樣 風險超高的投資 他的期望報酬率照理說也超高

那這樣買這種投資標的長期看來 應該是穩賺 而且賺很大"


我舉個例子

想法1:

任何不同風險的投資標的 最後平均的能賺到的錢幣必定跟定存(無風險利率一樣)

因為任何有較高期望報酬率的投資將被套利

直到跟無風險利率報酬一樣為止

現有證卷A B

投資A賺錢的機率是1/2 而賺錢一賺就是2.2倍本金(我把賺錢當作一種狀況)

因此期望報酬率是1/2*2.2-1=0.1 10%


投資B賺錢的機率是1/10 而賺錢一賺就是11倍本金

因此期望報酬率是1/10*11-1=0.1 10%

兩者都跟這時候的銀行定存報酬率一樣 是10%

也就是說其實不管投資A B 或定存 最後的期望值其實都是一樣


想法2:

若想法1成立的話

即投資B這種很容易破產或很容易賺"大"錢的證卷

長期來說能賺的錢竟然跟定存一樣

那為什麼要承受這麼大的"財產震盪"呢?

穩定一點 然後賺一樣多的錢不是更好?

所以大家都會開始把錢存在銀行(反正賺的一樣)

那這時候A B就沒有人要買 所以只好提高他們的期望報酬率

變成這樣

A 賺錢的機率是1/2 而賺錢發生時就是賺2.4倍的本金

期望值報酬率變為 1/2*2.4-1=0.2 20%

B 賺錢機率是1/10 而賺錢發生時就是賺13倍的本金

期望值報酬率變成 1/10*13-1=0.3 30%

這樣才會有想要買的A跟B的人


大家可以把A想成風險較低的債卷 B則為風險較高的股票

我舉的例子這麼誇張是為了方便看懂 請各位見諒


感謝各位!



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