有關債券的問題 - 經濟

在唸貨幣銀行學的時候 有幾個觀念一直無法釐清

想請教各位大神：

1、債券的價格(price)到底是以yield to maturity決定，
還是以市場利率(interest rate)決定？

如果是用市場利率決定價格，這是現值概念的應用吧！
那如此一來，yield to maturity的意義與用途又是？

如果是用yield to maturity決定價格，
那市場利率又是如何影響債券的價格呢？

又，yield to maturity和市場利率之間，存在什麼關係與差異呢？

2、假設債券的購買者是風險中立的，給定FV、Coupon rate、YTM、Default risk，
算出來的市場利率是x；
如果債券的購買者變成不喜歡風險了，那麼x值是偏高還是偏低呢？
又要如何解釋？

3、假設算出一個債券的Holding period returns (over two years) = 10.96%，
將它年化的結果是 (110.96/100)^1/2 - 1， (FV=100)
請問為什麼要這樣算呢？


懇請瞭解的大神們解惑，感激不盡T^T

--