有人有這樣"放空"美股的經驗嗎? - ETF

※ 引述《mauricew (Money talks)》之銘言：
: 看過很多人 放空美股 都買美股放空型ETF
: 不過因為放空型ETF的追蹤誤差
: 所以都不敢持久
: 請問有人用這樣放空採用"short去買作多型ETF"的經驗嗎?
: 效用怎麼樣?
: 這與台灣的融卷放空一樣吧?
: 會不會無卷可借?
: 追蹤效果應該是100%吧?
: 是否還有而外的利息收入?

http://goldtrade-bear.blogspot.tw/2008/11/etfs.html

google找的，看他第五點的說明大概可以知道這種ETF的組成方式，當然我覺
得更可能的做法是用期貨來複製指數跟調整槓桿。

可以看得出來追蹤誤差的來源在於它沒辦法做到完美維持同樣槓桿，因此每
次調整槓桿時就會有誤差產生。你要把原本線性的東西變成指數型這是無把
避免的。

至於績效表現如果盤勢是一個方向一直走應該誤差可以最低，就等於同向一
直加碼/減碼而已。而一直震盪，要不斷反向調整槓桿的話耗損可能最快。

short作多型跟買放空型意義是完全不同的。short一倍作多ETF你會發現越跌
你的槓桿越低，除非你把放空獲利一直再投入放空才能維持一倍槓桿，但這
樣要投入的交易成本可能還不如直接買放空型ETF比較划算。

至於長期放空槓桿型ETF有沒有賺頭應該也不一定。從數學看這些槓桿型做法
並沒有太大問題，當然它長期一定達不到它所想要的X倍報酬，但其實它背後
隱含的就只是調整槓桿時對標的作追高殺低，這樣的策略不見得能斷論是好
或是壞。最大問題可能在高額管理費跟需要時常調整槓桿的交易成本，這種
先天劣勢可能才是長期報酬差的關鍵。

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