智慧型手機進入平原期，高價策略與創新困 - 股票

[其他] 智慧型手機進入平原期，高價策略與創新困難度提高

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隨著蘋果公布財報，研究機構Strategy Analytics、IDC與IHS Markit紛紛發布最新智慧
型手機出貨量報告。Strategy Analytics認為，2017年第四季智慧型手機出貨量大幅度衰
退9%，這是有紀錄以來年底假期最糟糕的銷售情況。至於IDC則是認為，2017年第四季智
慧型手機出貨量衰退6.3%，前五大廠商除了小米之外，其他四家廠商都呈現衰退景象。

另外IHS Markit也公布其對於智慧型手機市場統計，其認為2017年第四季智慧型手機出貨
量只衰退4.5%，這也是三家研究機構中，衰退幅度最小的預估值。可是從另外一個角度來
看，這表示著智慧型手機市場正在進入平原期。如果2018年智慧型手機廠商不能夠推出足
以吸引消費者換機的機種，勢必還會面臨再次衰退的危機。

從廠商角度來看，蘋果絕對是最值得觀察的指標。根據蘋果公布的財報，其在2017年第四
季雖然iPhone銷售量下跌，但是在超高價位的iPhone X帶動下，創下蘋果有史以來最高的
營收紀錄。這表示著，蘋果已經認清，如果智慧型手機市場真的進入平原期，則其必須透
過高價位來拉抬iPhone部門的營收。

最有可能的情況是，蘋果於2018年推出的iPhone機種都提高價位，以彌補銷售量下跌帶來
整體營收下降的風險。因為在iPhone X推出之前，高於800美元的美國智慧型手機市場佔
整體市場比例幾乎是零，可是2017年第四季，竟然提高至25%，這表示著蘋果創造了一個
新的高價市場。

但是這一高價市場的最大風險就是產品生命週期很短。這也是為什麼市場紛紛看壞2018年
上半年iPhone X銷售量的原因。即使是蘋果預計財務年度2018年第二季（就是2018年1至3
月）財報都偏低許多。

因此，為了延續iPhone的高毛利與高獲利，蘋果很可能在2018年下半年一口氣的三款
iPhone都提高價位，進而拉抬其營收與獲利。

至於其他安卓手機廠商，三星似乎也想在超高價市場中搶奪一席之地，所以其折疊式OLED
智慧型手機就成為其法寶之一。而華為、小米或OPPO則只能積極搶奪其他品牌的市場，尤
其是新興市場。

總之，在創新困難度提高、超高價位機種市場進入不易、以及中國大陸市場飽和的窘境之
下，智慧型手機廠商於2018年將面臨許多挑戰。雖然IDC認為2017年智慧型手機出貨量只
有微微衰退0.1%，但是2018年很可能在沒有創新的刺激下，帶來真正衰退的開始。

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心得:
基本上，只要利潤的格局一直維持在這樣的水準，未來智慧型手機產業勢必會面臨許多廠
商不斷退出市場的情況，就如同後來的PC產業，市場剩下沒有幾家公司可生存的窘境。

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