星展：聯準會明年升息點預期落在6、9月 2 - 股票

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2.原文內容：

星展：聯準會明年升息點預期落在6、9月 2020年可能降息

美國聯準會 (Fed) 今年第四度升息，星展銀行投資長辦公室今 (21) 日出具報告指出，
預期明 (2019) 年聯準會將升息兩次，時間點分別落在 6 月與 9 月，到了 2020 年甚至
可能降息。

聯準會 20 日如市場預期升息一碼，而從聯準會利率預期點陣圖顯示，官員們預估明年將
升息兩次，市場認為聯準會態度不夠鴿派，在失望性賣壓出籠下，拖累美股走勢，連續兩
日下挫。但星展認為，聯準會決策合理，並將原本預期聯準會升息四次下修至兩次。

星展指出，最近美國公債殖利率曲線雖轉趨平坦，但空間相對有限，而且目前美國產出缺
口轉正、失業率處於低點、薪資成長超過 3%、實質 GDP 成長率可望穩定在 2.5% 以上，
以此推論，聯準會還不至於在明年上半年轉趨鴿派。

在美元部分，雖然聯準會下修升息次數，市場也擔憂美國經濟可能步入衰退，導致美元由
強轉弱，但星展認為，美元仍相對有撐，短期還不至於出現大幅修正。

星展解釋，主要是目前歐洲與日本經濟成長力道仍然偏弱，資金仍將持續往美國市場移動
，因此美元明年仍相對穩健。


3.心得/評論：

大家都知道明年景氣要衰退

你知我知獨眼龍也知道

如果景氣衰退幅度沒有預期的大

會不會又多升1-2次?

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