Ref. http://money.udn.com/wealth/storypage.jsp?f_ART_ID=206007
日本增銀彈 擬阻升日圓
‧聯合理財網 2010/03/05
【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合外電】
日本即將提高外匯干預帳戶的借款上限，此為六年來首見，令市場議論紛紛，猜測東京當
局增加銀彈可能是為了必要時進場阻升日圓。
根據日本2010/2011年度預算，政府用以拋售日圓干預匯市的外匯特別帳戶，將可多借5兆
日圓（565億美元），借款上限增至145兆日圓。該預算案1月由鳩山政府送達國會，本周
已獲眾議院表決通過，預計4月1日新會計年度開始前頒布。
日本自2005年春季起、已有六年未干預匯市。上次提高特別外匯帳戶的借款上限是在2004
年4月，當時東京當局剛結束大規模外匯干預行動，總計2003年至2004年3月間共拋售逾30
兆日圓，原因是擔憂日圓升值傷害經濟、加重通貨緊縮壓力。
日本的銀行外匯交易員說，政府也許是想以宣示來取得實質干預效果。
他說：「如果真要干預，僅增加5兆日圓不足以影響大局，我認為這只是想散播訊息，表
達當局確有干預的可能。」
他指出：「這種話題會使不瞭解日圓市場的海外投資人提高警覺。他們可能認為，增加借
款額度表示有意干預。」他說政府可能故意引發類似揣測。
但市場反應不大，日圓兌美元匯價4日仍升值0.79%，至89.17日圓兌1美元。
日本藉發行短期債券以提供干預匯市的銀彈，截至3月底止，此類流通在外的短期債券估
計僅達110.4兆日圓。這意味即使不提高該外匯特別帳戶的借款上限，政府仍可在140兆日
圓的上限內再發行30兆日圓的短債。
日本負責匯市干預決策的是財務省，然後再交由日本銀行（央行）代表執行。日本財相菅
直人1月就職時曾表示，不排除干預手段，但一般認為實質干預的難度頗高，因為七大工
業國正鼓吹匯率彈性，尤其希望中國人民幣升值，日本的干預舉措將傳送反面訊號。
Gaitame.Com首席外匯分析師上野大作表示，除非東京股市遽跌而日圓又升破85日圓兌1美
元關卡，否則主管當局應不至於插手匯市。
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日本增銀彈 擬阻升日圓
‧聯合理財網 2010/03/05
【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合外電】
日本即將提高外匯干預帳戶的借款上限，此為六年來首見，令市場議論紛紛，猜測東京當
局增加銀彈可能是為了必要時進場阻升日圓。
根據日本2010/2011年度預算，政府用以拋售日圓干預匯市的外匯特別帳戶，將可多借5兆
日圓（565億美元），借款上限增至145兆日圓。該預算案1月由鳩山政府送達國會，本周
已獲眾議院表決通過，預計4月1日新會計年度開始前頒布。
日本自2005年春季起、已有六年未干預匯市。上次提高特別外匯帳戶的借款上限是在2004
年4月，當時東京當局剛結束大規模外匯干預行動，總計2003年至2004年3月間共拋售逾30
兆日圓，原因是擔憂日圓升值傷害經濟、加重通貨緊縮壓力。
日本的銀行外匯交易員說，政府也許是想以宣示來取得實質干預效果。
他說：「如果真要干預，僅增加5兆日圓不足以影響大局，我認為這只是想散播訊息，表
達當局確有干預的可能。」
他指出：「這種話題會使不瞭解日圓市場的海外投資人提高警覺。他們可能認為，增加借
款額度表示有意干預。」他說政府可能故意引發類似揣測。
但市場反應不大，日圓兌美元匯價4日仍升值0.79%，至89.17日圓兌1美元。
日本藉發行短期債券以提供干預匯市的銀彈，截至3月底止，此類流通在外的短期債券估
計僅達110.4兆日圓。這意味即使不提高該外匯特別帳戶的借款上限，政府仍可在140兆日
圓的上限內再發行30兆日圓的短債。
日本負責匯市干預決策的是財務省，然後再交由日本銀行（央行）代表執行。日本財相菅
直人1月就職時曾表示，不排除干預手段，但一般認為實質干預的難度頗高，因為七大工
業國正鼓吹匯率彈性，尤其希望中國人民幣升值，日本的干預舉措將傳送反面訊號。
Gaitame.Com首席外匯分析師上野大作表示，除非東京股市遽跌而日圓又升破85日圓兌1美
元關卡，否則主管當局應不至於插手匯市。
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