日本信心指標下滑值得警惕 - 投資

經濟信心的變化并不一定會與市場走勢同步。就短期而言，尤其如此，因為無論是消費者
，還是企業家，都不會根據股市的日常波動來決定是否購買冰箱或進行資本投資。


Bloomberg
日本股市1月大幅下跌挫傷了人們對經濟的信心。
但如果市場趨勢延續的時間足夠長，就可能影響消費者和企業的情緒。目前日本似乎就屬
于這種情況。在1月份東京股市下跌8.5%的同時，日本企業和消費者的信心也在下滑。

在圍繞美國貨幣政策走向及其如何影響新興經濟體的擔憂消退后，日經指數有可能回升。
另外，周一發布的數據顯示，1月份消費者仍對昂貴商品抱有興趣。這說明去年日本股市
的強勁表現仍對私人消費起著積極作用。

然而，決策者最好保持對企業和消費者信心的關注，因為這是“安倍經濟學”
(Abenomics)的一個關鍵要素。對日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)經濟改革取得成功的希
望推動了東京股市在過去一年上漲了50%，并引發了消費熱潮。

日本1月份的經濟景氣調查結果不容樂觀。日本內閣府(Cabinet Office)公布，1月份景氣
動向指數下降1.0點，至54.7。該指數高于50表明調查獲得的積極回應多于負面回應，指
數低于50則相反。但這是日本景氣動向指數在三個月來首次下降。

更令人擔憂的是，衡量未來幾個月經濟預期走向的指數下降5.7點，至49.0，在14個月來
首次低于50，主要由于企業主擔心在4月1日消費稅稅率上調后近來的這股消費熱潮可能冷
卻。另外一項關于消費者對生活狀況短期預期的調查結果降至40.5，為連續第二個月下降
，也是13個月來的最低水平。

一位政府官員稱，日本經濟近來一直表現不俗，但1月份股市的下跌挫傷了人們的信心。
海外投資者在1月份凈賣出1.05萬億日圓（約合100億美元）的日本股票，是近兩年半以來
最大規模的單月凈拋售，主要因美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)
放緩購債速度的行動削弱了全球投資者對高風險資產的興趣。

對于安倍晉三來說，維護投資者信心將至關重要，不僅是因為所謂的“財富效應”可能影
響私人消費（也就是股票資產的增值會促使股票持有人增加支出），也是因為海外資金對
于日本的投資和收購融資越來越重要。

周一公布的其他數據顯示，日本去年12月份出現了有史以來最大規模的經常項目赤字，
2013年全年經常項目盈余則是年度最低水平。

這說明日本越來越依賴于海外資金來購買商品和服務。去年日本成功吸引了短期資金流入
，海外投資者當年凈買進了17萬億日圓的日本股票。但更能創造價值的長期資金流卻陷入
了停滯，表明投資者仍不相信日本的商業環境已經徹底轉變。

資料來源：
http://chinese.wsj.com/big5/20140211/rte081502.asp

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