[新聞] QE2之後 分析師：QE2.5上路 - 投資

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作者: Quartet (四重奏) 看板: Stock
標題: [新聞] QE2之後 分析師：QE2.5上路
時間: Mon Apr 25 16:55:41 2011

1.原文連結：
QE2之後 分析師：QE2.5上路
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/6295726.shtml
2.內容：
美國聯邦準備理事會26日起舉行兩天政策會議，各界矚目的是，第二輪量化寬鬆(QE2)
6月結束後，聯準會可能有什麼樣的退市機制。彭博網徵詢的分析師大多認為，聯
準會可能不會在今夏就減持美債，而是以到期債券的回籠資金繼續買債，成為QE2.5。

QE2之後，下一步怎麼走，聯準會內部向來莫衷一是。根據3月的會議紀錄，有幾
位理事認為今年應該收緊銀根，有人認則為美國經濟依舊疲弱，目前還不是抽緊
貨幣政策的時候。主席柏南克上月曾另露玄機，表示以回籠資金繼續買入政府債券
，可以視為一種退市途徑。

彭博網報導，市場預料聯準會將在會議第二天確定如期在6 月結束買債方案，
但柏南克將會決定，將六千億美元買債方案中到期的回籠資金拿出來，繼續投資美
債，以維持資產負債規模。彭博社徵詢50位經濟學家，其中45人預測聯準會將
維持資產負債規模，時間四到六個月、一至三個月不等，有人預測七至九個月，
甚至九個月以上。專家說，以回籠資金買債，本質上還是持續量化寬鬆政策，不
妨稱之為QE2.5。

聯準會去年11月推出QE2，亦即六千億美元的買債方案，希望繼續壓低利率，降低借
貸成本，活絡經濟。QE2成效有待討論，不過，甚至批評者也擔心，QE2結束
，股市和商品市場有出現大逆轉之虞。

經濟學家表示，這問題像走鋼索，QE2如果說收就收，相當於政策突然巨變，可
能攪翻市場，聯準會應該不想如此。

報導說，QE2.5將是聯準會退市三部曲的首部曲。如果美國經濟在聯準
會不再印鈔票買債後繼續成長，柏南克將會放手讓資產負債表上的美債到期，接
著開始減持或升短期利率。第三部曲可能一年後才到來。


3.心得/評論：

QE2.5 後 換QE 3.0

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