新手散戶的一點投資心得 - 股票

大家好，小弟剛大學畢業，在股板潛水應該有4年了，股齡大約3年，近期個股操作難度較
高，手邊已經幾乎沒有持股，卻又想持續學習，故前來股版拋磚引玉，希望能有高手或是
同齡人士相互討論、切磋，有說錯的地方希望不吝指教，也希望不要炮太大力。

關於上市 vs 上櫃：
應該是市場參與者結構的因素，相較於上市公司，櫃買市場的參與者中，市長主力的佔比
高些，所以上市市場之於上櫃市場的關係，有點像加權指數和台指期的關係。當市場信心
有疑慮時上櫃容易領跌，反之容易領漲。結論：在長期趨勢當中初升段上櫃市場報酬容易
高於上市，但當加權指數進入主升段時，櫃買指數很可能只有緩漲甚至是盤整，下跌時也
容易領跌先破底。

關於台幣匯率：
日內走勢可以作為一個配合加權指數觀察的指標，作為股票或期貨當沖參考(指數漲，台
幣升)。長期來看，個人的解讀也是比較偏同向(和日內走勢一樣)。或許有人會說，台股
大多為電子股，貶值有利出口，故應該是一大利多；我的想法是，台幣貶值與外資匯出的
時點有高度重疊，不論是貶值導致的匯出或是匯出導致的貶值，在台幣趨貶的當下台股大
多被外資提款，對於「貶值有利出口」這件事，先當成是個出貨用的假議題，放在心中就
好，不要與趨勢做對。積極些的投資人，可以尋找匯兌利益高的公司，季報公布前進場，
公布後不論有無反映匯兌利益的利多，先跑再說。

關於長期投資：
除了一些獲利穩定的傳產、金融類股外，基本上大多科技股不建議長期持有。個人對於大
多股票的漲跌是以造山運動看待，故就算目前帳面獲利2~3成甚至以上的股票，在將來(數
周至數月的周期)有相當大的機會下跌大半甚至回到起漲點，簡單來說就是「萬般拉抬只
為出貨」。當然，還是有多年保持獲利成長的個股，e.g.台積電與近年的智邦、信邦。結
論：除非有信心自己的買點是近幾年的低點之外，最好還是設定一個停利出場點，不建議
長期持有。
小弟目前長期持有的股票也只有當初14塊多進場的一點點2892。

關於外資、投信、自營商：
最基本的籌碼面，故小弟只簡單提幾點
外資：
投資週期最長。波段操作的投資人尋找標的不錯的切入點。比較要注意的是ETF的買賣超
與持股數量可能有申購與贖回的問題，或是在除權息旺季時外資可能會有出個股買ETF的
節稅操作。

投信：
投資週期中。投信近期買進的個股，容易有較高的股價波動，投資周期較短的投資人可以
參考投信買賣超個股。要注意的是進場可以參考投信，但出場並不建議，因為大多投信的
操作說好聽是汰弱留強，說難聽是追高殺低，有點像是個有錢的散戶。

投信的出場賣壓也是三大法人中最大的，砍倉毫不手軟，所以當看盤後資料發現投信大賣
打算隔日賣出時，很可能已經吞了一根長黑K。另外我記得投信因為法規因素，有最短持
股期間限制(好像是10天)，所以當股價已經破底但投信卻還沒停損時，很可能只是因為他
才剛買所以不能賣。

自營商：
投資週期短。個人感覺自營商(自有)參考性不高，自營商(避險)，則是建議等他賣出再做
多；買進再作空。另外有時候會出現自營商(避險)的長期連續買賣超，通常是為了節稅的
展延行權證操作，對股價影響不大。

關於融資：
融資餘額越高的股票通常波動越大，不建議進場有大量融資套牢的股票，大量融資套牢反
而是空方的好機會；相反的，短線融資急遽增加，且未被套牢的股票有機會成為小波段的
飆股。

關於停利：
越晚進場的，越是要早出場。
如何判斷進場時機的早晚？
ans：打算進場做多的時機離前一價格密集區的%數，或是波段大量進貨主力的平均成本價
。成本輸人一大截卻想波段大賺，很容易住套房。

關於判斷多頭的其中一種見解：
如何知道現在開始大多頭，或是進入大盤中期的波段上漲區？
一般大家常提到的資金輪動，各股輪漲，小弟個人見解是當有許多股票連續長紅突破盤整
區間時。實例的話如2017年初的3019、3260等等。今年年初則是6245、6188、6290等等。

2017年時因為還沒什麼交易經驗，秉持著多看少作的精神，沒賺到什麼錢；今年年初則因
上述理由加上一些其他判斷，波段反彈進場的第一筆多單是在1月17、18左右，直到5月6
日長黑出場了大部分多單，獲利2成左右約25萬上下，和各位大大相比小巫見大巫，但自
我評價還算合格，就不貼對帳單獻醜了。

其他一些細節：
一般關心一檔股票除了需要注意最基本的營收、毛利、EPS、近期新聞之外，其他像是董
事長的誠信、設質比例、申報轉讓、股票所屬集團、重大行事曆的事件甚至是月營收公布
時的附註也可以多多留意，有時候魔鬼就藏在細節裡。

大方向的心得目前想到的差不多以上這些，歡迎各位補充，比較細部的東西像是季節性、
分點、CB、權證就不提了。另外最近想研究外匯、石油、黃金、原物料之類的，想請問有
沒有可以將各種商品走勢疊圖或放在同一時間軸比較的推薦網站？

謝謝大家。

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