敵人一天天爛下去， 我們一天天好起來 -4 聊聊 … - 經濟

※ [本文轉錄自 CrossStrait 看板]

作者: brep (brep) 看板: CrossStrait
標題: 敵人一天天爛下去， 我們一天天好起來 -4 聊聊準備金
時間: Sun Oct 26 09:07:38 2008

作者： [ 老廣 ] 於:2008-10-22 08:49:15 出處：西西河中文網

說準備金之前先一並回復大家，為什麼叫大師兄，不是他真是我大師兄。而是覺得
象信仰知識就是力量的同學，相必當年學習不錯，而且出了校門進辦公室，認認真
真的把學的書本知識一點不走樣的應用到實際中的同學實在是我心目中的大師兄
啊。:)

葡萄說有人說人民幣要一次升到３：１，不知道是誰說的。但長痛不如短痛，升值
一步到位，國內一直有這個聲音。宋國青就提過用１萬億美元補貼出口企業來升值
一步到位。現在這種辦法，中國經濟受傷害極大。大家都知道人民幣低估，所以你
這小步慢漲給人大把機會套利。比如俺每年都把力所能及的美元換成人民幣，這就
是所謂‘熱錢’啊。俺已經說過了，不再多說。鏈接出處

好像還有朋友說什麼要其他國家到中國來發人民幣貸款，這個你是把其他人當傻子。
誰會在你人民幣還沒到位的情況下來發人民幣債，要死不要太快啊。其實這樣做外
貿也不容易，這個大家都能預見到人民幣升值，不能預見的是它的步調，那你做貿
易就難了。! 說現在一次升值到３:1，其可信度就和我們現在就要去解放台灣一樣。
升到３就是和美國經濟宣戰，不會這樣做的。升值到６，外貿企業很難受，但現在
企業最頭痛的恐怕還不是匯率，而是銀根和勞動成本。匯率可以轉嫁，你跟客戶說
匯率漲了，價格也要提升，客戶起碼會承認這個事實，談不談下來是另一回事。其
實現在買家的牌也不多，以前可以說，你中國漲價，我去越南開廠了，現在你讓他
在全球緊縮的情況下，去其他地方再建一個工廠，恐怕他的銀行就不答應。勞動力
上漲也可以轉嫁出去，盡管困難。但這個銀根，一旦卡死，那企業是立刻清盤的。
而且你怎麼跟客戶解釋，唉呀，老大，我們銀行不貸給我款了，你能不能把貨款先
付了，那客戶立馬跑路。

魯迅牛在能從歷史裡能看出吃人兩字。老廣是沒看出來，但從最近這些企業倒閉的
報道裡，到是可以看出來兩個字，銀根。這些企業有幾家是接不到訂單倒的？大多
是資金鏈斷裂而倒。外貿訂單，歐美大戶還好，訂金打的大方，其他客戶，你都是
要去籌頭寸先來支付工資，電費，原料半成品等等費用的。如果銀行籌不到，就地
下錢莊，年利５０％算不錯了。人民幣升值，原料，半成品反而便宜，真正人工比
例佔成本百分之二十多，人民幣升值和勞動力影響的是這部分，但流動資金成本影
響的是整個成本。而且現在關鍵是拿不到。廠家接單毛利上沒有人虧本接的，但頭
存轉不過來那就死吧。! 為什麼說準備金是大殺器，應為他是從銀行全部存款中抽
取的，一個百分點對應起碼４０００億人民幣。央行一般一次半個百分點，就是抽
走２０００億。連抽１８次，這次調降前到了１７.５%，你想吧。再生猛的經濟也
給你抽死了。

大家都知道個貨幣乘數的概念吧。就是說銀行系統的“貨幣創造”的概念。商業銀
行在向央行繳納準備金後，將剩余存款貸給企業部門。企業得到貸款後又會將其中
一部分存入這家商業銀行或者其它商業銀行。接著，商業銀行可以再將其中的一部
分繳納準備金後作為貸款發放取出。如此反復，最終社會中形成的購買力將是中央
銀行發行貨幣的若幹倍。這個過程，通過數次存款、貸款等活動產生出數倍於它的
存款，即通常所說的稱之為貨幣創造。貨幣乘數的大小決定了貨幣創造的多少。貨
幣乘數簡單說就是準備金率的倒數。大家知道美國的準備金率實際接近０也就明白
這個意義了，印度的準備金最高到8.5，這次一調降就是降到6.5。! 大師兄把準備
金率從９％生生提到１７.５％就是把貨幣乘數從１１降到了5.5，生生降了一半，
所以全國當當當當一片資金鏈斷裂之聲。9月份的經濟數字其實是大師兄的調控成果，
不過碰巧和金融海嘯撞車了而已。

這就象一小孩精力旺盛，被一哈佛MD給斷成多動癥，然後用西洋方法治還老不見效。
最後想起祖傳秘方抽血來了，連抽１８次，終於有一天小孩子蔫下來了，這MD剛要
歡呼，突然發現美利堅時髦起另一大病來了，癥狀就是發蔫，所以MD現在又要輸血
治病了。你還不要說他朝令夕改，前前後後除了抽血這土法子外，其他都有paper
reference的。

陳經其實說的一點沒錯，速度快慢無所謂，別亂。現在朝令夕改，今年春天就大批
企業倒了，５月間江浙，廣東已經慘聲一片了，結果還是３，４，５，６月份連提
四次準備金和利率從市場抽走起碼１萬個億，市場不死就有鬼了。幸虧浙江現在算
是能通天了，奧運前夕常委各地調研，７月２５日政治局會議，把宏觀調控的目標
從年初制定的“雙防”（防經濟過熱、防通脹）目標調整為“一保一控”（保經濟
增長控通漲），以‘保發展’取代‘防過熱’。但央行直到９月２５日才降低準備
金。

這要是朝令夕改還好點，金融政策這麼折騰，死的是企業，失業的是員工啊。現在
寶寶是有點急了，開始panic，什麼法子都使出來，葡萄說的刺激經濟過度是肯定的。
其實隻要放鬆銀根，中國經濟自己的活力就足夠回復正常軌道，江浙能拿到貸款的
中小企業不過８０％，降低企業資金成本，才能改變企業不敢接單的局面，外向，
內向都能上去。中國經濟活力很生猛的，什麼恢復出口退稅之類的，似無必要，現
在還是要真正的促進內需，而不是葉公好龍，嘴上說東，腳往西挪。

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今美夷有余力而制其弊，追亡逐北，伏屍百萬，流血漂櫓，因利乘便，宰割天下，
分裂山河，強國請服，弱國入朝。匹夫伊拉克懷璧其罪，致美夷引兵三十萬劫掠
中東，旋陷伊都城，巴格達城中最多節義之人，兵才及城，人爭縊死，屋無虛樑，
木無空枝，至有一家全節，五六歲兒亦有縊死者。

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