操作 - 期貨

※ [本文轉錄自 Stock 看板]

作者: Angraecum (風蘭) 看板: Stock
標題: Re: [心得] 操作
時間: Sat Apr 12 21:10:12 2008



勢的現象：

一個波段趨勢的成因有很多，而在判斷勢的轉折的方式，普遍以技

術面為主要，其中運用當然巧妙各有所異，而個人常用量價線的對

應關係去抓出可能的轉折點；而通常勢的方向一旦形成，關鍵就在

於籌碼的流動，就以近期大盤為例，現貨由近萬點崩跌兩千點有餘

，主要成因在於通膨與次貸風暴為引，導致籌碼的崩潰，而跌勢的

過程不論基本面好壞的個股，幾乎是全面崩落，大概傷個３成～５

成的比比皆是，此番跌勢，要注意的重點是籌碼面的問題，而基本

面淪為次要，很多人會陷入基本面的迷思，為何我選的股票明明基

本面結構很好，為何也跟著跌？這其實就是趨勢的力量，空方勢成

，造成籌碼面信心鬆動，引動非理性的殺盤，這種籌碼面的崩潰，

已經不是基本面的優勢可以抵抗，而在跌勢的過程中，通常是大量

到逐漸量縮，然後開始出現落底築底的訊號，進入空方勢的尾聲，

而落底築底的現象，通常是伴隨著量縮，且低點不再創低，而築底

的過程時間可長可短，但對作多的人而言，其實如果沒有足夠的耐

心，最好不要在築底的過程作買進，因為沒有人知道這底要築多久

，就投資的效率而言，敏銳的人會選擇在突破底部開始佈局，而突

破的表態Ｋ線通常伴隨著大量的純陽，能買在波段的低點要靠些運

氣，而買在起攻點附近，確有技術面的跡象可尋；而對於順勢操作

的態度，主要一個基本的觀念，那就是 漲勢看支撐，跌勢看壓力

為基礎，漲勢看支撐意指，在多方的格局中，回測支撐不破為買點

，而回測的過程最好是量縮，只要這個結構不變，對於高點就不必

作過度的預期，直到高點出現量價線背離的訊號，此訊一出，其後

通常高點不高，或進入整理或反轉；反之，跌勢看壓力意指，跌勢

通常不會一直呈現下殺的狀況，過程中會有反彈，而反彈近壓力為

多方逃命或空方空點，這樣講的看似容易，可是作起來難，但若有

一定程度的操作歷練與投資技能的充實，其實作起來並不是那麼的

寸步難行，而這裡提的只是一些基本的現象與操作觀念。


市場結構：

在進入一個股市環境欲作投資之前，最好要先了解該市場的基本活

動成因，比方說，美股是一個極易受基本面與消息面而影響投資市

場，盤中突來的消息或經濟數據，就會牽動美股盤中的走勢，甚至

一個投資機構予以一個股的評等優劣，也會讓該個股直接作反應，

也就是說，在美股基本面與消息面的衝擊，易挑戰技術面的本身價

值，可是以美股這種市場性質，移到台股來操作卻完全行不通，在

台股若根據基本面與消息面作買賣的動作，反而容易成為出貨或洗

盤的目標，所以在台股追高殺低的風險，會遠勝於美股，當然投資

股市本質，追高殺低的操作本來就不是什麼好習慣，另外，因為美

股為世界俱領導地位的經濟體，所以美股的走勢於其他的股市會有

連動性，這當然不會成為必然連動，但就台股而言，美股的漲跌，

至少會影響台股的開盤點，這種狀況…沒有八成也有七成的機會存

在，且外資對台股的當日買賣超，觀察上也有七、八成會因為美股

的漲跌作動作，鮮少會背道而馳，這些都可能成為投資操作上，作

為參考的訊息。


消息面的判斷：

市場的訊息在台股的呈現上會有微妙的不同，一般來說，突如奇來

的訊息，也就是在市場預期外的訊息出現後，通常會造成股價的波

動，但若是預期內的訊息…在股價提前反應之後，很可能就會成為

利多出盡或利空出盡，基本上，這點可以由技術面看出一點跡象，

比方說一檔個股在近期沒有特別的利多訊息出現，可是股價卻往上

作反應，那就可以事先預期，可能後續有什麼利多會出現，一旦其

後利多消息公佈，很可能該訊息就會成為事先佈局籌碼，獲利了結

的場合，這便可能造成該訊息利多出盡的意味，因為一般投資人會

追逐消息面作進出的動作，主力籌碼若有效掌握此投資心態，那就

很容易成為其有效利用的好時機！另外，市場會對個股的經濟數據

作出初步的評估，而提前作進出的動作，若其後事實在評估之內，

那股價的反應就會有限，但若超乎預期，則後續股價就容易再作反

應；另外，若該股經常放出利多訊息，而這些訊息普遍又是空氣利

多，比方說要跨足某產業，或要與誰合併…等較不俱體的消息，可

是股價當日反應通常是開高走低，或收長上影線…那就要提防是有

心人刻意放消息欲出貨，更甚者，後續會有利空訊息，此時追買易

受傷；而個股實施庫藏股的實際執行力也是要觀察的重點…。


加碼點：

一般來說，買點的選擇，以技術面來取點為普遍，而取用的方式就

因人而異了，有人是看均線回測不破後加碼，也有的是以量價線的

結構取點位作佈局，而不論用何種方式擇點加碼，一般來說在多方

作整理回測的過程，最好是量縮的架構作整理，且在支撐不破的狀

況下，方作加碼或低接較為安全，若為量增的回測，如果結構為開

低走高，或收長下影線，前題當然也是支撐不破，那也是佈局的可

能時機，若成量出純陰的狀況，而多方支撐不守，則通常以空方力

道未竭作預判，那就不是該低接的時刻，當然股市的投資，只要是

進場了，都要有停損的心理準備，因為股市順息萬變，不可能一直

照著常套走，所以當發現判斷錯誤時，就要勢時作出場的動作，這

是股市投資自保之道。


盤整與盤跌：

這二者的區別在於，盤整通常是在一個區間，就以多方例，盤整時

重要支撐不會破，這是一個最重要的觀察點，而盤整也許意在築底

，或者在作淨化籌碼的動作，這種狀況通常上檔有重要反壓時會出

現，多方通常過壓的方式有兩種，其一為量增純陽直接越過，其二

為量縮盤整作區間橫盤，以時間消化籌碼，若行此途，在經過較長

時間整理的過程，在其後過壓時就不見得要增量了，所以就沒有量

價背離的問題，這點在判斷上是有區別的；至於盤跌，意極多方支

撐被量增或量縮摜破，且低點復低，而一般量縮的盤跌會最難判斷

，因為會有誤判空方勢微的錯覺，這點我至今尚理不出個定向，只

能逢量縮盤跌時，以停損點應對，這種狀況是我最容易投資受傷的

狀況…。


停損停利點的設立：

通常設停損停利的方式，有人會從技術面取點，有人會以％數的固

定值為限，我通常是以技術面取點為用，跌破重要支撐，且超過風

險承受度就開始執行停損，預設的停損價來了，就不要找理由告訴

自己不要賣，不然永遠也無法執行停損，這是操作紀律是需要堅守

的，不要怕砍在地板，通常一這麼想而不停損，當你回頭一望時，

也許股價已經腰斬了！

而停利點的本身，有人是預設點一到就全部獲利出場，也有人會以

量價的關係反應，判斷後續是否有上攻的動能，而調整停利點，我

覺得停損點是不可以移動的，但停利點可以，因為是停利點，你有

一定的獲利率在手上，所以可以選擇分批減碼，以求更有效率的獲

利績效，一般來說，短線單我大概取個％數，滿足了就全數出場，

通常這類股票的股本較小，或是取點線題材的獲利空間；至於中長

線的波段單，就是以不段上移支撐點為停利點的方式作操作，所以

通常我賣不到最高點，都是高點開始回測支撐後，我才開始獲利出

場，要不然就是預期的目標價到了，就選擇一次出清，要注意的是

停利點跟目標價的意義並不同，停利會是可掌控的獲利賣點，目標

價則不一定會來；而另一種選擇全數出清的狀況，就是融資超過七

成以上，這也是我會考慮的出場方式之一，不過當然大股本的融資

要看到七成使用率並不易見，所以投資大型股，以融資為限，大概

較不適用…。


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夜空に星が瞬くように
溶けたこころは離れない
たとえこの手が離れても
ふたりがそれを忘れぬ限り…

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