提供股東報酬：現金股利 or 庫藏股回購 - 股票QA

看了一些文章說直接提供股東報酬的方式包括公司發放現金股利跟庫藏股回購

大家尊崇的巴菲特所主導的Berkshire公司一向是只選擇在股價合適時進行庫藏股回購將現金
返還股東，而極盡可能的避免現金股利。

此外像蘋果等有超額現金的美國公司，則是兩種方式都會採取，即派發一些現金股利，但主
要還是庫藏股回購為主。

有趣的是，台灣的公司則大多選擇以現金股利發放作為提供股東報酬的形式，而不會像美國
公司一樣在股價低迷時大力買進庫藏股，例如台積電也很少有聽到以「庫藏股計畫」回饋股
東（即買進後註銷股票），台積電即便是買庫藏股主要也是因為要發行「限制性股票」給員
工。

想討論兩個問題：

1. 以「現金股利發放」和「庫藏股回購」直接提供股東報酬，兩種方式的優劣是什麼？

2. 為什麼台股上市公司大多講求現金股利，而美股公司大多是以庫藏股回購形式提供股東報
酬，即如波克夏也崇尚此種方式（當然巴菲特投資的標地也不乏股息充沛的公司）。
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