接下來10年股票平均報酬率偏低 - 投資

By Charlie
at 2021-09-11T23:52

Table of Contents

伯格在2019去世前多次接受訪問都說因為股票的平均報酬在2010之後的平均報酬比歷史平均
高，所以他預期接下來的10年應該會得到比歷史平均低的機會很高，投資金律的作者伯恩斯
坦在去年的podcast也提到類似的概念。我覺得他們背後的理論有部分是利率低還有回歸平
均的現象。（個人猜測）

不過回顧2020和尚未結束的2021，整體股市平均報酬還是比歷史平均高（VT,VTI都超過15趴
），所以該怎麼解讀這些大師說的「未來10年的股票報酬會比歷史平均低」呢？
1. 大師猜錯了？
2. 還沒到十年，也許會有長時期的熊市？
3. QE推翻了大師的結論？
4. 其他？

--

All Comments

By Jessica
at 2021-09-16T06:38

看你信強者恆強還是均值回歸，現在環境多了疫情、中國、升息等等問題，做好配置平常心面對XD

By Genevieve
at 2021-09-20T13:24

Long Run Is Lying to You https://tinyurl.com/m379hx9p

By Ivy
at 2021-09-16T23:34

即使PE ratio沒有縮小，如果沒有持續變大，預估的報酬率也只

By Olive
at 2021-09-21T06:20

有5%。看你是否相信PE能否繼續突破50、60、70、80嘍

By Kumar
at 2021-09-16T23:34

但"未來的股票報酬會比歷史平均低"這句話當把時間限定在1年

By Elma
at 2021-09-21T06:20

內是看不出來的。一個4%+/-16%跟一個6%+/-16%的估計，都可能

By Charlie
at 2021-09-16T23:34

在一年內產生+20%或-15%的表現。

By Dorothy
at 2021-09-21T06:20

預期、預期、預期 = 人家隨便猜猜的,金融市場瞬息萬變=其實

By Heather
at 2021-09-16T23:34

大家都隨時在市場猜、評估、隨時在改價格

By Iris
at 2021-09-21T06:20

均值回歸我相信未來會逐步調整報酬到過往均值

By Erin
at 2021-09-16T23:34

拿一年來說，根本不是他們要講的啊。

By Aaliyah
at 2021-09-21T06:20

均值回歸阿問題是回歸到那何時回歸不好說…

By Oliver
at 2021-09-16T23:34

有沒有可能是投資人的預期低已經Price in，才造成後來股市繳出的報酬高？

By Jack
at 2021-09-21T06:20

人家講的是十年年化，但短期一年內會帶來多高報酬還是難以預測，放寬心，該投入的配置還是投入，錯過高機率損失更多

By Kelly
at 2021-09-16T23:34

大師不會錯，因為他講的是過去幾十年統計結果，未來股市不好做，是必然

By Lucy
at 2021-09-21T06:20

均值會回歸但週期說不定比想像中長啊說不定到2029年會有大師說之前20年報酬異常的高所以未來十年一定不好作XD

By Isla
at 2021-09-16T23:34

我有想過樓上這點，市場的瘋狂常常超乎投資人的預期

By Victoria
at 2021-09-21T06:20

你信大師就信呀！

By Charlie
at 2021-09-16T23:34

股市總是漲漲跌跌，違反人性，科科，等著看吧~ Time iscoming...

By Lydia
at 2021-09-21T06:20

聽聽就好

By Kyle
at 2021-09-16T23:34

伯格的預測其實很合理，美股在1990s多頭之後就是接網路泡沫

By Delia
at 2021-09-21T06:20

+2008金融海嘯，然後再開啟下一個10年多頭

By Lucy
at 2021-09-16T23:34

他說偏低但他也說永遠不要完全離開市場頂多降低點

By Irma
at 2021-09-21T06:20

大師都是只會「嘴」而已，根本不需要去解讀屁話。

By Genevieve
at 2021-09-16T23:34

伯格2019年過世時有預測到2020年會無限qe？

By Elvira
at 2021-09-21T06:20

生前所得知的變因或其他環境條件都不同了，除非是神，再厲害的人都不可能100趴預測。

By Kumar
at 2021-09-16T23:34

更不用說現在一堆活在當下的大師都會操作失誤了。

By Mary
at 2021-09-21T06:20

可想而知該開發的都開發了該成長的都漲完了

By Emily
at 2021-09-16T23:34

偏低也比銀行高,你還是得買

Related Posts

24歲資產配置

By Isla
at 2021-09-11T19:16

公務員月薪51K 目前沒女友有宿舍可住車子預計再開14年（開16年的頭又大）有土銀信貸70萬 5年月支出： 1. 信貸 12000 2. 保險 4000（家人的業績） 3. 吃飯 4000 4. 交通費 1000 一年約有40萬可投資資產大約 130萬 1. AVUV 40萬（台幣） 2. ...

美股投資策略請益

By Frederic
at 2021-09-11T15:34

小弟菜雞想請教板上各位神人大大：目前本金不大投入TD大概3萬鎂左右而已方法都是每半年一次匯集一筆錢電匯過去TD 然後70% in QQQ，30%會找尋一些自己相中的標的ex:ISRG 如果沒有特別想買的就持有現金或in AOA 等待看有沒有相對便宜的好標的可以加碼尋找相中的標的前也會看一 ...

黑平台資金盤Rodrik跑路包賠模式不要信

By Rae
at 2021-09-10T17:36

文中黑平台介紹：https://reurl.cc/Xl6Ll0 有在投資的朋友請小心一個外匯黑平台如何實現詐騙呢？有的會申請實際沒有外匯監管資質的牌照糊弄投資者，有的黑平台則乾脆套牌，還有的即使沒有監管牌照但是話術厲害，直接把用戶洗腦的「肝膽塗地」，而今天我們要曝光的外匯平台Rodrik同樣沒有任何監 ...

27歲女資產配置請益(美股ETF)

By Eartha
at 2021-09-10T00:09

: 資產現況： : - 活存：約90W (Richart 1.2%+大戶1.1%，當緊急備用金 ) : - 定存：40W (未來子女教育金) : - 台股：現值約110W (金融、電信、電子、ETF存股為主) : - 儲蓄險：約40W，年繳8W多，剩最後一年 : - 基金：國泰智能投資約20W(台幣扣款)、安 ...

請教分散時間投資

By Caitlin
at 2021-09-09T21:42

※ 引述《au5 (......)》之銘言： : 謝謝大大回覆 : 進一步請教一下 : 1）流動性風險的部分，是否指如果我要到期前賣掉call, 卻找不到下一個買方？我講不太對或不精確應該是說流動性不佳造成購買時價格會高於理論價值很多遠期的option bid ask spread會很大其實就是哆 ...