投資大調查》新興亞洲 金光超強 (內含個人觀點) - 理財

投資大調查》新興亞洲 金光超強

【經濟日報╱本報綜合報導】 2008.01.02 03:31 am


金磚四國之後，2008年最值得布局的新興市場是什麼？答案是：「金賺12國」。本報訪查
27家基金業者後 ，共同預測今年將是新興市場「強者恆強」的時代。在新興市場的各區
塊中，業者最看好的區域市場是「新興亞洲」，新興亞洲因擁有中國、印度兩大成長動力
引擎支撐，且逐漸與美歐經濟動向脫勾，可望最具爆發力。

本報在2007年12月初，曾針對投信投顧業進行初步調查，新興市場因成長力道強勁、貨幣
有升值題材，最被投信投顧業者看好；本報再次進行更深入的問卷調查，由基金業者票選
新興市場及新興單一市場的投資優先順序，供讀者參考。

經過統計，各新興市場投資優先順序，第一名是新興亞洲、第二名是拉丁美洲、第三名是
新興歐洲、第四名則是全球新興市場。在單一市場的投資優先順序方面，依序為印度、俄
羅斯、台灣、泰國、韓國、巴西、香港、中國、印尼、新加坡、挪威、越南。

這12個國家，可望讓國際投資趨勢由金磚四國、金鑽11國，再擴大為台灣版的「金賺12國
」，用台語來說，就是真正會賺錢的12個市場的投資機會。

根據國際貨幣組織（IMF）預估，雖然2008年美國經濟成長率低於2%，為1.9%，但全球由
於新興市場需求成長仍強勁，2008年整體全球經濟成長率仍有4.8%，新興市場將成為全球
經濟成長的火車頭。

投信投顧業者認為，就2008年投資展望來看，新興市場將優於已開發國家市場，新興市場
的投資題材，主要在於其本身內需成長，而非以往的出口貿易成長，來自新興國家內需市
場的成長動力，將持續帶動基本物資及相關基礎建設的需求，預期這兩大需求也將是2008
年投資的焦點。

就區域來看，新興亞洲市場應是新興市場中，最值得關注的區塊，中國年即於2008年舉辦
奧運，東協十國也持續推動自由貿易區的成立，加上新興亞洲企業在2008年，預估至少有
12%獲利成長，目前新興亞洲股市的本益比為18至19倍，約等於歷史平均值，股價仍然相
對合理。

在國際資金匯集、經濟成長強勁的激勵下，將繼續帶動整體市場的成長。另就新興市場的
投資風險來看，新興市場最大的風險在於美國可能出現經濟衰退，以及原油飆高至每桶
100美元，造成通膨壓力。

美國問題仍在於房地產信用危機，是否可以軟著陸，就近期美國政府的積極作為來看，軟
著陸機會應較大；再就原油來看，美國占全球原油消費比重高達近四分之一，明年美國經
濟趨緩，應可促使油價作一適度的回檔，也有利於減緩全球通貨膨脹的疑慮。

【2008/01/02 經濟日報】

個人觀點

其實不用說什麼金鑽十一國 金磚四國

一語以蔽之,就是"新興市場" 就對了

要獲得高報酬,一定要投資新興市場

基本上之前曾提過標準差,個人認為標準差不能稱之為"風險"

只能稱之為波動幅度,試想,波動度不是表示"下跌的幅度"

他只是反應一個上下的區間,而要有高報酬,向上的區間一定會拉大

那麼..波動度小可能有很大的報酬嗎? 相信很難

真正風險不來自於波動度,因為沒有波動就沒有股市的漲跌

真正風險是來自於沒有深入的研究和嚴守紀律

昨天看了一本舊的今週刊,巴菲特提到自己是死多頭,認為這世紀結束

前道瓊會到兩百萬點,其實我個人是認同這個觀點(這觀點也是長期

投資非常重要的概念,之後有機會寫篇文章再述)

這裡要跟投資朋友分享的是個人研究基金投資創出的一套投資心法,

在此簡短分享其中一個小概念,以新興市場來說,因為開發較晚

因此自然資源較為豐富,以股市概念來說,這是一種

快速成長型股+資產股的概念,以美國來說GDP一年了不起2~4%

看起來很遜,但是以美國的經濟規模來說2~4%是非常恐怖的事

新興市場由於經濟規模較小"成長空間較大" 因此成長自然快速

尤其全世界經濟是一種追求處於不平衡中的傾向平衡


簡單來說,窮苦的國家很難立即追上富有強國,但卻會受惠於全世界

的經濟成長而加速縮小這個差距,新鑽十一國即使以金磚四國週圍地

區為主,基本上就是一種經濟帶動經濟的方式,而新興市場絕對是

最具爆發力的區塊,因為他們是從零開始潛力無窮

所有經歷新興國家期的已開發國家,在新興時期的爆發力也是

明顯優於現在,而觀望2008年,我個人認為新興拉美和東歐的股市價

值會優於東協和部份新興亞洲(中國除外)

當然

印度的潛力大於巴西

但是我們買不是買國家

而是買這個國家的股市

相較於巴西我認為印度近期已經將其價值反應在股市上

依風險回報率來看我會選巴西(拉美)

但市場上除了基本面還有信心面

印度或中國靠的就是基本面加信心面

但是目前信心面都已經反應出來,會再上去多少沒人知道

但是當信心面成為撐盤的比重越來越大時

信心一崩

就泡沫化了

而目前東協和新興拉美東歐相比,也相對較貴,因此我個人較看好

新興拉美和東歐


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