我不懂為何買台股基金而不買台股? - 投資

※ 引述《pttkobe (換換愛~)》之銘言：
: 有現成的台股
: 手續費又低
: 標的又多
: 你不要 偏偏又要買跟大盤不完全相關的台股基金
: 你如果是穩健投資的
: 買中鋼 台塑四寶
: 就算股災來 也不會損失慘重 還可以參加配股配息
: 你如果要搶總統大選行情
: 買營建 觀光食品 最近兩個禮拜報酬率超過20%
: 還是你要長期投資 現在已經有些優質股票本益比超低
: 如果之後政局不內亂的話 放幾年搞不好又會有好幾倍的報酬率
: 有最現成的你不買 買一堆搞不清楚名頭手續費又高的台股基金
: 真的是有問題拉

這裡是我之前寫的兩段文章節錄

我一直認為投資是個思考個的過程

每個人最佳的方式都不相同

永遠沒有最佳的原則

第一篇第三季感想---------天阿，股利3成

那天之後開始思索到長期投資跟短線投機有什麼不同?

開始找長期投資高手的書籍，看看他們的理論，

到2年多前翻到巴非特的投資理論，令我眼睛一亮，解決了許多的疑問，

但是也產生了許多疑惑，一個持股週期動不動就10年20年，甚至偏好持股期限是永遠，

是怎麼創造出一年複利22%的成績，今年我智冠上找到答案，

原來那22%的複利是這樣來的。

對於長期持有，現在我的觀念是持有的時間越長，價差就變得不重要，

而公司發放的股利和如何運運你的資金就越來越重要。先把問題簡單化，

假設公司不成長股價不變。以生達為例以過去5年的股利來看，

平均每年發放1.2元的現金股利。

狀況一

生達買在15元，1.2/15＝8%

可視為每年8%的單利


狀況二

8元的價格買進，1.2/8＝15％

那麼可以視為每年15%的單利


狀況3

30元的價格買進，1.2/30＝4%

可以發現投資的價值隨著股票的價格增加而減少，若是只有4%的股利，

這個條件不並怎麼吸引人，雖然他依然比定存高，

問題是在股票市場我們必須承受，股價波動的風險，

萬一股價從30元跌到25元那麼就算收到股利也不足夠彌補價差上的損失，

從這個角度去思考，可以避開買進許多股價高估的個股。在實際操作上股價會波動，

公司也不是萬年不變，若是公司能有效運用股東的資金，每股獲利是會漸漸成長的，

那就有機會像今年的智冠一樣光股利就佔3成。


第二篇評價


參考投顧的投資研究報告可以發現，他們常寫每股股價應該在多少之間，

通常是用當年度的本益比或者是用未來的產業展望為主，或許這是市場上得主流方式。

如何評估一家公司合理的價值，是投資人必須思考的一件事，這讓我想了好久，

採取本益比會造成獲利對於他的評價就大幅上升，總覺得這樣判斷實在蠻怪的，

一家公司的價值，是否這一季賺錢股價的評價就給予他之前一倍以上的價格，

萬一下一季賠錢那麼是否立刻像外資一樣降低目標價來應對一家公司經營了

數十年這樣的評價是否有失公平。

只把焦點放在公司下一季會不會賺更多，這樣買股票好像是賭徒的下注，

賭公司下一季的盈餘會不會更高，盈餘當然重要但他不是一家公司的全部，

一家公司值不值得買進還有財務上問題，如負債比例、員工分紅、

股東權益報酬率等。這些都是值得考慮的因素，

讓我對盈餘產生更大的懷疑的是會計手法問題。如營建公司入帳問題，

營收盈餘認列在那一個月份，都或使得單一季的營收盈餘大幅成長。

金控公司呆債提存問題，呆帳一定有問題是認列的時間點，在今年認列還是在明年認列

，該提存多少呆帳這些都會對盈餘造成及大的影響。

電子公司的員工分紅費用認列問題，

從之前不必列為費用到現在必須將員工的分紅提列費用。

這些會計問題都會對盈餘形成極大的影響，也讓我對盈餘的真實信打了個折扣。

回首投資之路參考了許多股市前輩評價公司的方式，

有人用成長去評估一家公司如費雪，有人用股東權益去分析一家公司如巴非特，

還有人用淨值去看待如葛拉漢…..。這些在股海中打滾多年的前輩中，

到底那一個評估方式最適合我，這是我最近不斷思考的事情。

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這是我思索的過程

給你參考

想說一下 長期投資不是那麼簡單的

大家都說長期投資會賺

但實際上賺錢的人有多少 能做到的有多少

光一個最簡單的問題

以合理的價格去購買股票或者該買哪個基金

這問題100個人就有200種看法

投資初學的時候覺得不難 但深入之後發現博大精深

越來越覺得他不是件簡單的事

該買還是該賣 這拿捏分寸的決定 實在很難

而其中的酸甜苦辣更是一言難盡

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