想問一下，板上的高手如何學習選擇權 - 期貨

※ 引述《Benjoll (一個人吃飯 運動 睡覺)》之銘言：
如果 選擇權 想要進門內看 其實非常 非常 花時間的

我從研究所時期一直到進業內 就是

訂價模式->寫程式->交易，想策略->寫程式-交易

不過那是很多 很多 年前了，2011年後 就不再碰 選擇權 那是有原因的


以前開單邊交易 在金融海嘯前後 一但做錯方向 會被電得很慘

所以大部分時間就是作價差交易，最多最複雜 玩到 vol skew


不過那個年代 作價差 看似穩，但比起 作方向 交易的 利潤很有差

往往幾百點行情 吃不到多少，就算是 delta 開的對，還會被vol嘎，

除了一個目前在 某證券海外自營的分公司幹十幾年還在做選擇權外，

我週邊朋友大多退出了，

所以呢，即便我覺得太麻煩，有愛、有耐心 選擇權還是有人做十幾年 都不膩的。

以下分享一些 數字

分為 Sell Call or Put 價外 3% 與 5% 從2008/1/2~2020/12/23

每月開倉時作價外(5% or 3%) 做 12口賣出 直到結算 的 累積損益(含成本)。

損益 反過來看 就是 Buy 的損益。

這樣做的目的是:
"在不參雜 策略 方向的 前提下，看 各做法 獲利 那種比較高"


圖一 Sell Call 價外 5%
https://imgur.com/SeorA0D
總計 獲利 +37萬

圖二 Sell Call 價外 3%
https://imgur.com/ryFN0BI
總計 虧損 -17萬

圖三 Sell Put 價外 5%
https://imgur.com/Ub3Yz09
總計 獲利 +126萬

圖四 Sell Put 價外 3%
https://imgur.com/1z6Pdi1
總計 獲利 +200萬


以上四個圖 反過來 就是 Buy or Long 的損益

做期權的人 很愛做空，做空 又快又爽，

散戶最愛 Sell Call 或是 buy Put

你會發現 sell 遠遠的Call 搞了12年 才賺 37萬，更別說 買遠一點 價外 put，

12年會虧損 126萬。


做多!!?
做期權的人 做多很彆扭，但就算是 一樣價外 3%的 buy call or sell put比較

損益天差地遠，sell put可以獲利+200萬，但 buy call 只會僅有+17萬獲利。


為什麼 會有這種現象，可以進一步了解 波動度與時間價值後 想一想。


最後放棄 做選擇權 是因為 無論是買方還是賣方 ，方向才是王道

雖然很多人做雙賣策略，可以在平淡無波的行情賺錢，

但我個人受過那種 雙賣 絞肉機般的行情，算了~~

那種非線性虧損 我 最後選擇放棄。

作方向 說與技術有關也無關，因為那些真正的成熟 "作法"，幾乎不會有人說得。



最後 所謂的 "穩健獲利" 那就像 聖杯一樣，

如過作股票 穩健獲利 ~~~ 很棒
期貨 "" ~~~ 很棒
選擇權 "" ~~~ 很棒

過程就是尋找適合自己的策略與工具，

這個過程就像堆積木，堆著堆著 倒了，再繼續堆、再倒再堆，最後可以堆成的

這過程中注意風險，用部位 反思自省 比看坊間的書還有用

因為賣書 是人家 賺錢的工具，不是你的。

若當有天 你開始出書 開課收會員，那就是你的 賺錢工具。

建議從翻教科書開始 任何一本 衍生性金融商品 都好。













: 如題
: 想問一下版上的大大們
: 當初大家在操作選擇權是看書起步？還是直接去上課研習？
: 還是兩者互補？
: 小弟本身對選擇權還不算太熟悉
: 是滿有心想要好好學習選擇權這一塊
: 因為有朋友有提到選擇權可以拿來當作投資(避險)的一個方式（？）
: 所以想上來詢問一下
: 爬文後發現版上似乎都不太建議…（抖）
: 不外乎就是槓桿和觀念如果太差，是連碰都不要碰
: 不知道在選擇權小有心得的大大
: 都是通過怎樣的學習歷程來達到穩健的獲利過程呢？
: 在選擇權有辦法找到投資的金盃嗎？

--
富貴皆由命。前世各修因。有人受持者。世世福祿深。
欲知前世因，今生受者是，欲知後世果，今生作者是。

王一生，你媽在看著你啊

--