惡性通膨未來發生的機率 - 股票

通膨、通縮似乎有幾種觀察方法


物價；

物價普遍下跌被視為通縮

歐美發生在十九世紀末期、1930年代

而通膨，從美國商品期貨價格來看

在1970年代、2000～2008擴張最劇烈


利率：

以前利率很高，不只是新興國家

就連1982年的美國，十年公債利率也飆到15％

那時候做多債券期貨的，已經賺到退休了

房地產定價類似債券，這時候進場，等同買利率15％的美國公債


黃金價格：

早期20美元兌換1盎司黃金，後來變成35美元兌換1盎司

這就是一種貶值，不要以為金本位就不能印鈔票

這種把戲，羅馬帝國、古中國早就知道了

金價大多頭也是金本位結束開始，漲到850美元

然後300～500美元盤整20年

現在1700美元兌換1盎司，算是嚴重通膨吧

至於通縮，從金價看好像看不太出來


股市：

每次都不一樣，族群也不一樣

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美國1970年代嚴重通膨，做多商品期貨的都發財了

美股卻是長達十多年的低迷，除了原物料相關的股票

而FED一直調升利率因應通膨，直到1980年代才得以緩和

這時候做多債券、房地產都很好賺

只有標普500漲了三倍之後，在1987年崩盤，讓某些人負債累累

經濟不可能永遠成長，科技再進步也只是延後衰退，不代表不會衰退

在通膨的情況下，債務實質利率低於名目利率，公司營收也能預期年年成長

反之通縮，有債務的人很不利，有債券的人能賺資本利得，公司營收因物價下降而下降

某些經濟學家認為前者很好，後者不好

通縮真的不好嗎？通膨真的好嗎？

因為大眾只會做多，不會放空？

目前商品期貨都是在下跌，像是原油、黃小玉

利率也來到0了，債券漲到不可思議，股市也不跌了

這些通縮徵兆嗎？

會有什麼影響？

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