對印度限制外資參與股市的小想法 - 投資

我沒去過印度、相信在版上大部分鄉民也沒去過
所以對於印度如何如何我們都是靠有限的資訊
在摸索與拼湊印度的全貌

看到今天新聞講到印度股市大跌的原因
是因為要限制外人投資參與憑證這件事
剛好前陣子看過葛老新書中談到印度部分
我反倒是比較理解他們為什麼這麼做的背景

我不知道大家對於葛林斯班的新書是否有認真拜讀過
但是看到他對於印度基本面的看法我倒是覺得還蠻深入
剛剛又把他書中有關印度的章節再拿出來看一次

以下的看法我大部分是引述葛林斯班書中的看法
並非我原創的想法，在此先提醒一下免得大家誤會^^

葛老描述印度是個「執照是王」的國家
也因為如此印度政府效率非常不好
在重重的管制下（任何經濟活動都要執照）
所以印度得到一個溫和的經濟成長率
所以長期被人戲稱「印度阿三」（經濟成長率約3%上下）

印度會採用如此多重管制
是因為其繼承殖民母國英國先前的費邊社會主義
（不知道費邊社會主義是啥的，請上google或維基百科查）
也就是說透過執政菁英做中央經濟計畫管制
可以有效管控市場競爭所帶來的經濟破壞力

過多的證照與管制對於經濟成長並沒有幫助
從印度長期溫吞的經濟發展可以得到驗證

「裁量，就是權力」，葛老書中這段話很傳神
也就是說在核發執照過程
印度公務員就有權力決定是否核發
因為不能保證每個人只為公益而不為私利
這給予貪腐很大的生存空間
所以印度以前給予人們的印象跟落後國家差不了多少
貪污、效率不彰、賄賂等投資負面指數偏高

自冷戰後的全球經濟發展史其實總結一句話可以說明
那就是中央計畫經濟的國家改採市場經濟
獲得經濟快速成長的高額報酬史

全球化的趨勢對於各國帶來很好的發展機會
這根植於市場充分競爭經濟下各國根據自身條件得到良好發展
但是印度在這點上卻是猶豫不決

他們不願意放棄傳統菁英式的費邊社會主義
但是卻積極參與全球化成長最大快的區塊：資訊科技產業
只是弔詭的是印度軟體工業發展全世界數一數二
但是資訊硬體產業卻是相對落後甚多
這是因為印度整體製造業先天失調加上後天限制緣故
破舊的基礎建設、落後法律與限制印度製造業往規模經濟發展

所以印度走法相較其他新興市場國家比較奇特一點
因為他們還是受到政治菁英長期社會主義文化傾向影響
對於全盤採用市場經濟還是有掙扎

自從1991年納拉辛哈‧勞（Narasimha Rao）擔任印度總理後
任用曼莫翰‧辛（Manmohan Singh）擔任財政部長後情勢有了點變化
他把印度從過往嚴格的經濟管控中略微釋放開
只是開放與傳統之間還是很掙扎
畢竟印度的的包袱不輕（某種程度上可能比中國還重）

葛老的新書對於印度有很多蠻深入的討論與描述
有興趣可以去翻翻與瞭解
可以就其中的觀點找些數據資料來佐證
相關資料可以上OECD或IMF等網站找統計資料庫驗證

有關印度與中國經濟比較
可以參考這個網址http://0rz.tw/3f3c7
裡面有很多資訊與數據

光是FDI flow & stock
無論是累計統計數字或者是年度數字
印度對外資的吸引力不若中國強大
這些統計數字也顯示印度在對外開放上
仍不若中國大刀闊斧的減少吸引外資阻力

對中國、印度、其他新興市場等經濟統計數據
有興趣的版友可以去以下幾個網站搜尋並做點功課

1.OECD(http://stats.oecd.org)
2.IMF(http://www.imf.org)
3.Eurostat(http://0rz.tw/4e2QO) - 這是針對歐元區的經濟統計
4.WorldBank(http://www.worldbank.org/)
5.UN Statistics Division(http://unstats.un.org/unsd/default.htm)

至於這次印度當局對股市的措施
會對印度長期股市或者經濟有什麼影響
從這一項短期措施很難去評斷長期影響

我只能從其經濟主義思考模式
以期與全球化角度去理解其中意義
但是要能評斷這措施對長期經濟發展好或壞
我不是學者，我也缺乏大量數據佐證
所以對此我不亂講以免淪為打嘴砲

另外附帶一提的是
中國先前通過的「物權法」是個重要且重大的影響事件
它從制度面承認並保障個人財產權
等同於宣示中國全力擁抱資本主義
因為這是資本主義重要核心精神

一點淺見～

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