實質匯率與名目匯率 - 經濟

因為在閱讀經濟學的入門書時遇到瓶頸
不知是否有大大願意撥冗為我解惑

以下是閱讀到的文字

在1990年代初期，當美國蜂擁進入墨西哥投資時，
許多美國的基金經理人很慶幸墨西哥是盯住名目
匯率制並且視之為他們投資的保護傘。

但是似乎沒有注意到墨西哥的實質匯率快速升值
，這樣的升值肇因於一方面盯住美元，而另一方
面通貨膨脹率又比美國高出許多，可以肯定的是
墨西哥披索劇烈的實質升值，警示了即將發生的
大災難它會損害了墨國的貿易部位，因而使墨西
哥更加依賴不斷擴大的海外資本流入。

對此有相當了解的投資人已經體認到，大幅的實
質升值預示了名目匯率將大幅貶值 (因而他們手
上的以披索計價的資產，其美元價值將大幅下跌
) 。然而，大多數的投資人顯然都受到驚嚇了，
在1994年下半年開始的貨幣危機發生時，披索泡
沫破滅了。

問題1.因為墨西哥一方面盯住美元，自己國內又
通貨膨脹，兩個原因互相作用，使得墨國
的實質匯率升值。這樣的理解是對的嗎?

問題2.墨西哥實質匯率升值，為何會使得它們更
加依賴不斷擴大的海外資本流入?
假設墨西哥的匯率一直盯住美元，亦即它
們的名目匯率應該是穩定的，自己國內又
發生通貨膨脹，購買國外的產品對它們來
說比在墨西哥購買便宜，為何還會使得海
外資本流入?

問題3.為何大幅的實質升值預示了名目匯率將大
幅貶值?

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