如果沒有現金流的需求 請不要買配息基金 - 投資

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時間:2021年11月24日 週三 下午4:47
李美虹·財經專家

2.內容：

一位老同學前幾個月突然私訊我，說她女兒的儲蓄險到期，領回本金大約2、30萬元，金
額雖然不多，但她覺得這筆錢放在銀行定存，利息少得可憐，因此她想買配息率高一點的
商品，之前看我的文章有提到配息債基金，因此來問我是哪一檔？在什麼通路買？我將相
關資訊提供給她之後，以為她很清楚配息債的一些相關問題，所以也沒有繼續再和她討論
這件事，未料昨天她又私訊我，問那檔基金會不會配到本金？因為她看淨值下跌，不太放
心……

投資人愛配息基金 看到淨值下跌又很擔心

近5~10年來國內投資人愛上配息基金，但是這2年因為台幣升值，加上遇到金融市場大幅
波動、又是疫情事件……使得股、債市場波動加大，以基金來說，淨值也數次下跌，後來
雖然有回升，但最近又受到美國可能升息的影響，美國十年期公債殖利率持續上升，使得
債券基金淨值又面臨下跌趨勢，這讓買了配息債基金的投資人面臨本金虧損的壓力，有的
甚至開始後悔買了這類產品，說穿了，就是對產品本身能帶來效益沒搞清楚，導致對配息
基金產生一些錯誤的認知。

我記得當時同學來問我債券基金時，我很明確的告訴她：「如果你希望每個月都有一筆現
金流入帳，那麼配息債基金是OK的商品。但是，你買了配息債基金後，就不要太在意基金
的淨值漲跌，因為你的需求並不是要做『價差』，也就是並不是要靠著買進與賣出基金來
獲得『資本利得』，你的重點應該著眼於每個月的配息金額就好。」

結果，昨晚同學私訊我時，她說因為從她買進債券基金後，淨值一直是負的，她想領配息
，但又不想看到淨值變負……我只能告訴她最近債券基金淨值為何下跌的原因，以及重複
告訴她：買配息債基金的重點是「希望每月有現金流」，如果又想領配息，又想淨值一直
漲，那只有等到債券基金走大多頭行情才會有她希望的「雙重利益」出現。

每月有現金流需求的人 比較適合買配息商品

到底什麼人適合買配息債基金？原則上，此類商品對每月有「現金流」需求的人比較適合
，如果沒有需求的人，卻硬要買配息型商品，那就很有可能會對它整體的報酬率感到失望
。

此外，自己也要算一下每月對現金流的需求金額是多少？例如，若你每個月的現金流需求
是10,000元，你可以依照過去這檔基金的平均殖利率來估算，假設某一檔基金平均每年殖
利率（配息）約6%，那麼你該投入的本金金額是：10,000元乘以12個月，也就是一年要有
120,000元的配息金額，再除以6%，得到的數字是200萬元，意思就是，你只需要投入200
萬元買配息基金，這樣你每個月大概就會拿到10,000元左右的配息現金，請注意，如果你
每月只需要10,000元現金流，那買到夠就好，千萬別無限上綱。

還有，千萬別為了貪圖高配息就買，以前很多人去買配息18%、10%的基金（通常是南非幣
計價的商品），後來承受了非常大幅度的虧損，等於領的配息金額還抵不過幣值下跌與淨
值大跌的雙重損失，所以，要挑配息商品，請以6%以下商品為挑選原則，若要更安心，或
者是擔心配息配到本金的人，那就乾脆買股債平衡型基金，基金經理人可由股利、債息或
資本利得三方面來配息，就可以避免以本金配息的狀況發生。

債券和股市一樣 都會有漲跌的過程

事實上，很多人和我那位同學一樣，都會在配息率和總報酬率上糾結，不知如何取捨。其
實，月配息商品因為每個月的配息都會進入你的帳戶內，所以我認為可以視為是一種「停
利」的概念，也就是每月的自動獲利了結。

很多人不喜歡本金（淨值）下跌，事實上，本金就跟股價一樣有漲有跌，舉例來說，很多
人存股，要的是每年這檔股票的股利收入，但是，股票要配息給投資人，也會經過「除息
」的階段，而除息後，萬一股價無法立刻「填息」，等於也是拿自己的錢配給自己啊！只
有股價完全填權，才算是真正拿到公司配發給投資人的股息。

此外，股市漲漲跌跌，存股也會碰到持有的股票價格下跌或上漲過程，這跟持有債券基金
是一樣的道理，你不可能期待一進場買進，就剛好碰到股市或債市走大多頭行情，讓你利
息與股價（淨值）兩頭賺。如果是以領股利或領債息為主的人，在乎的應該是每年或每月
的「現金流」，請務必將時間拉長到至少10年（大約一個循環），只要沒有挑錯產品，我
相信10年的時間總報酬率（配息＋淨值上漲）的機率是相對高的，而且把配息當作停利來
看待，你就不會在總報酬率和是否配到本金的問題上打轉。

因此，想買配息商品的人，基金教母蕭碧燕曾說過：「請謹守『配息滿意、波動』的原則
來挑基金，而這個原則是問自己，不是問別人。」總結一下，想要買配息債基金的人，請
務必要做到以下3點：(1)以配息為目的；(2)不在乎淨值的波動；(3)長期投資（10年以上
）。

切記：如果你沒有現金流的需求，請千萬別買配息商品，因為你可能會對它的總報酬率感
到失望。

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