大立光10月營收 攀23月高點 - 股票

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股王大立光（3008）昨（5）日公布10月營收56.14億元，雖攀上2015年11月（近23個

月）以來高點，也寫下歷史第三高紀錄，但月增率僅約3.1%，增幅不如市場原預期的一成

左右，未能改寫歷史新高。


大立光預期，11月營收將與10月相當，強調10、11月營收走勢「都跟良率因素有關」

，由於客戶品項調整須換線，會將產線調整衝擊降至最低。


大立光10月營收年增約11%；前十月營收426.53億元，年增13%。儘管10月營收成長力

道不如預期，外資仍對其後市多維持正向，有外資分析師認為，大立光股價已經歷iPhone

8銷售不佳、iPhone X出貨延遲等利空而下修，但今年營收逐月攀高趨勢不變。


大立光10月營收出爐、並釋出11月可能也維持與10月相當的訊息之後，至昨日截稿前

，並無任何外資券商下修對大立光財務預期，推測合理股價仍以德意志的7,350元最高，元

大投顧、花旗環球也在7,000元以上。


早在大立光10月法說會對第4季看法保守，外資就已提高警戒。如瑞信證券指出，先前

由供應鏈調查，因iX供應鏈生產較不順，使大立光對第4季營運較為謹慎，不過終究是短期

供應瓶頸，而非長期結構性問題，維持對大立光「優於大盤」投資評等。


大立光透露，根據產品比重區分，10月來自千萬畫素比重達七到八成，800萬畫素以上

比重占一到兩成，500萬畫素則為一成以內。


法人分析，造成大立光10月營收增幅僅約3%的主因，應與不少客戶新產品量產初期導

致良率下滑有關，由於大立光11月仍有產品品項進行調整，良率仍受牽絆，營收挑戰歷史

新高的時間點也要再等等。


大立光是蘋果iPhone X系列手機的鏡頭主要供應商，法人表示，iPhone X上市熱銷，

但整體供貨狀況仍不足以因應市場需求，蘋果供應鏈訂單及營收表現也稍有延遞效應，隨

著蘋果拉高供貨量，也可望同步推升蘋果供應鏈營運表現。


法人指出，大立光透過授權單價較低的鏡頭專利技術給同為蘋果的供應商，儘管競爭

對手將因此爭取更多蘋果訂單，但實際上不影響大立光技術領導地位，且反有利於大立光

將低價品項轉由他廠供應，大立光全數衝刺高毛利、高單價訂單。


3.心得/評論：

延伸閱讀：大立光營收結構 更紮實了 https://goo.gl/zzLS7G

美3大指數再創新高 蘋概股動向受矚目 https://goo.gl/JFZeVG

所以蘋概股準備起飛了嗎？看樣子，大立光今天股價可能會過新高....

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