大摩預估明年Q2續降息：台灣利率0.5％ 南韓1％ - 銀行

大摩預估明年Q2續降息：台灣利率0.5％ 南韓1％
2008/12/13 11:27【時報-各報要聞】

台韓金融大戰從匯率一路打到利率，在分別降息3碼與4碼後，
摩根士丹利證券昨（12）日預估，2009年第二季台韓利率將分別降到0.5％與1％，
其中台灣有走向零利率的空間，只是央行恐怕不願意這麼做，
並預測未來6個月新台幣相較於韓元有較大的貶值空間。
此外，由於央行降息3碼（0.75個百分點）的幅度超乎市場預期，
顯示台灣經濟惡化情況恐怕也比預期嚴重，
美商高盛證券再將台灣2009年GDP成長率從負2％降至負3％，
正式超越麥格理資本證券、成為對台灣經濟最悲觀的外資券商。
台韓央行選在同一天大幅降息，成為外資圈做文章的對象，
摩根士丹利證券指出，南韓目前3％的利率水位已是歷史新低、
台灣的2％則是2005年中以來的低點，
預計明年第二季將分別降到1％與0.5％，當然皆為歷史低點。
整體而言，摩根士丹利證券認為槓桿比率較高的南韓較能受惠於大幅降息的政策，
台灣相對流動性較足、槓桿比率較低，但因資產品質仍有問題，
降息效益也會大打折扣，事實上，台灣出口業者因新台幣貶值幅度不如韓元，
正面臨著競爭力流失問題與漸增的破產風險。
與南韓相較，摩根士丹利證券認為利率相對降低、子彈較不足的台灣，
最後走向零利率機率相對較高，然而考量到資金恐又流出的問題，
走向零利率政策對台灣不見得是好事，不過可以預期的是，
未來6個月新台幣相對於韓元的貶值幅度會較大，可挽回出口廠商的競爭力。

(新聞來源：工商時報─張志榮／台北報導)

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