外資看聯詠喊出千元目標價 投報率100% - 股票

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IC設計股將迎接「新千金」！繼野村證券引領市場將聯詠（3034）目標價喊到600元，里
昂證券在法說會後，看好聯詠單晶片（SoC）動能優於預期，包括手機PQ SoC、TV SoC、T
DDI、TCON SoC及iPad、Mac DDIC等全面走強，進一步上修財測，目標價一口氣升至1,000
元，不僅為外資圈最高股價預測，還隱含未來12個月聯詠有望創造高達100%的投資報酬率
！

聯詠公布去年財報及今年展望優於市場預期，里昂等八家外資會後出具報告，罕見全面上
修且幅度都相當大，除了里昂自630元拉升到1,000元，瑞信自500元升至620元，摩根士丹
利444元調高到606元，高盛510元提高到576元，滙豐升至「買進」、目標價310元上修到5
20元，摩根大通450元升至520元，花旗346元提高到515元，另外大和資本也從325元拉高
到500元。

里昂日前才跟進野村，將聯詠目標價喊逾600元、來到635元，但聯詠展望強於預期，推動
里昂再大幅上修，預估今明年聯詠毛利率、獲利及股東權益報酬率（ROE）三項指標都會
創紀錄，為現有股東創造高達100%的報酬率。

里昂表示，聯詠公布去年第4季毛利率達38%，不僅超越市場平均預測的35%，也在成長幅
度刷新單季紀錄，拜驅動晶片漲價及出貨增加，聯詠動能優於預期。更令人驚豔是，公司
展望第1季營收季增12%-16%，更大幅擊敗市場預測的衰退，毛利率也預期達到38%-41%高
檔。

上述首季財測相對市場和里昂先前預估，都超出三到四成之多，里昂將此視為聯詠營運進
入新循環，未來三年毛利率可望大幅提高10個百分點。在既有的手機、電視等傳統業務外
，車用晶片生產也將帶來助力。

里昂進一步說，聯詠對於今年整體SoC的訂單需求看好，比DDIC成長性更大，包括TV SoC
、電源IC、監控器晶片及Mini LED都會成長，這點很重要，原因在於SoC有紮實和持續性
需求，比漲價效益總有一天會結束，要更能帶動基本面。而在聯詠點名的項目外，其還看
好手機PQ SoC、TDDI、TCON SoC及蘋果DDIC成長。

里昂此次將聯詠今明年獲利預測大幅上修18%、17%，推算每股純益（EPS）挑戰33.7元、4
0元。觀察外資圈對另一大晶片廠聯發科（2454）今明年預測也落在30-40元，聯詠要挑戰
「千金股」不是不可能。

心得
QQ這是今天早上的新聞～聯詠(魯肉)今漲停應該是來真的吧……最近外資喊出貨喊的超兇
的～除里昂芭樂價其它外資圈也都開出高價來了(摩根 匯豐 花旗 野村 高盛)
這今年不知道會飆到哪邊去…快上車！！！！ 年後最後機會還來的急觀戰！提供大家參
考去年魯肉eps有目共睹～

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