外資期現貨同步做空 狂掃元大台灣50反1 - 股票QA

※ 引述《roelove (柔柔)》之銘言：
: 去年5月底，大盤在16800附近時，元大台灣50反1在5.8x。經過快一年，今天大盤收在156
: 00，元大台灣50反1才升到5.83。
: 請問一下，為什麼大盤差了1200點，元大台灣50反1的價格卻跟一年前幾乎沒有什麼差別
: ？

很多人認為 50反1 會扣血的原因都是錯誤的

我節錄三個推文的說法


1. 「頻繁進出台指期，所產生的摩擦成本(期交稅手續費)會侵蝕獲利」


不對，因為這些摩擦成本已經包含在 1.19％ 的內扣費用中了

如果你要說 1.19％ 的費用很高，那 0050 的費用 0.43％

兩者差距也才在 0.76％ 而已，這點數字不會侵蝕多少獲利

（當然放到二三十年會有點差距，但這不是重點）


2. 「市場震盪反向型etf會耗損，比如說漲20%跌10%，大盤會是1.08

反向型會是0.8*1.1=0.88，而不是0.92」


這種說法也不對，因為反向型曝險是 100％，跟正向 0050 一樣。

要依照耗損的比喻，應該要講跌 10％，漲 10％

100*1.1*0.9=99

100*0.9*1.1=00

你會發現若漲跌相反，就跟大盤一樣了（本來就是追求相反的結果

如果你認為 100％ 放空曝險的 50反1 會有耗損

那 100％ 做多曝險的 0050 也有耗損存在

（實際上也真的存在耗損）

但耗損只是部份原因，並非主要原因。


3. 50反1 真正會造成虧損的原因是期貨的逆價差

因為台股殖利率約 4％，等於期貨每年會有 4％ 的逆價差點數

這些都是持有空單的 50反1 得吃下去的

也就是說，即使大盤不漲不跌（等於當年度的除息點數已填息）

50反1 也會因為除息而扣血 4％

這才是 50反1 真正落後扣血的原因（加上波動也會造成部份耗損）

https://reurl.cc/0p10W6


4. 「這種會自動扣血的反向ETF 可以放空嗎

空下去 感覺長期來說一定能賺」


不，你與其要放空 50反1，不如直接做多 50正2

前面提到，50反1 每年會因為大盤除息扣血

反過來說，50正2 每年會因為大盤除息加血，而且是加兩倍血（做多曝險 200％


很多人說槓桿反向不值得長期持有，因為會扣血

這話說對了一半

50反1 不值得，因為每年扣血 4％ 扣到變成人乾

50正2 很值得，因為每年補血 8％ 補到變成大胖子

https://reurl.cc/rD5GY1



以上，希望有幫助到一些人理解 50反1 跟 50正2

謝謝大家

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