外幣預測王╱許光輔領先 預測美元貶值 - 投資

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美元指數 短線拉回修正
許光輔預測美元貶值，美元指數82.90。

許光輔說，上周是精彩刺激的一周。澳洲、日本、英國、歐元區四大央行相繼發表利率決
議，其中日本、英國、歐元區利率各維持在0.10%、0.50%及0.75%，但關注點不應僅僅著
重於利率決議。

許光輔指出，日央行上周四宣布展開為期2年，幫助日本脫離通縮困局的積極貨幣寬鬆行
動，擴大資產回購規模。每年增加國債購買量50兆日圓，預期在2年內達到2%通膨目標，
這導致日圓對美元大幅下跌，一度來到97.06，日經指數也大漲。

美國方面的經濟數據疲弱，相繼公布的ISM非製造業數據、ADP就業人數變化及首次申請失
業保險金人數皆遜於預期，引發美國經濟復甦疑慮，貨幣市場出現拉回現象，美元指數自
高點下滑。許光輔認為，美元應維持強勢不變，但短線應會暫時拉回修正，未來走勢端看
總體經濟數據及國際金融市場狀況而定。


日圓續弱 本周下探96.45
張耕綸預測日圓貶值，匯價96.45。

張耕綸表示，日本央行（BOJ）4月利率決議當中，宣布維持原基準利率在0～0.10%不變，
並且更進一步擴大量化寬鬆政策規模。

日本央行表示，經濟政策目標將從隔夜拆借利率轉向基礎貨幣，並將以每年60～70兆日圓
的速度增加基礎貨幣，並提前實施原訂2014年1月1日的無限量資產購買計畫。

張耕綸表示，日本央行還將把長期國債和ETF持有量增加1倍，分別增購1兆日圓ETF和300
億日圓的REITs（不動產投資信託基金），與此同時，當日美元兌日圓聞訊重貶300多點，
日經指數則漲破13,000點大關。

隔日，日本央行總裁黑田東彥表示，將在未來貨幣政策會議上討論如何取代有關央行國債
持有量限制的規定，也將根據經濟、物價以及其它風險因素，對貨幣政策進行調整，因央
行無法完全控制物價預期，但有必要採取措施調節。


日圓看貶 超級寬鬆助陣
Ray預測日圓貶值，匯價96.25。

Ray表示，近日最震撼的消息，是日本央行新任總裁黑田東彥，在首次主持決策會議後，
推出超級寬鬆措施，新方案把每月購債額度由3.8兆日圓提高1倍至7.5兆日圓外，還引進2
年內貨幣基數（monetary base）翻1倍的貨幣政策新目標，宣告日銀貨幣寬鬆進入一個全
新階段。

消息一出，日股、日圓、日本公債均做出反應，日股由黑翻紅，日經指數收盤大漲2.2%。
美元兌日圓快速反彈，一度急漲至3月14日以來的高位96.41日圓，並創下2011年10月以來
單日最大跌幅；日本公債則上揚，10年期指標公債殖利率觸及0.425%歷史新低。

Ray認為，美國方面，5日公布就業數據若好於預期，則風險情緒升溫將會推動日圓的賣盤
進駐，將使日圓持續走貶。

若不如預期，則受風險回避情緒等因素影響，日圓的買盤或將占優勢。


英鎊走強 投資價值浮現
INMAN預測英鎊升值，匯價1.5155。

INMAN表示，本周日本央行宣布提前實施且擴大寬鬆規模，同日，歐洲央行及英國央行也
宣布利率不變；而日本本次所宣布的寬鬆內容，也順勢推舉日本國債價格。

INMAN認為，從先前CRB指數持續創低觀察，全球過去半年股市面榮景似乎跟不上實質面。
不過，目前國際金流在貨幣避險的配置，又因為美日二國的計畫經濟下相對選擇有限，最
新公布美國ADP就業人數、及原油庫存數據也都不如預期。

INMAN認為，除非短期內國際局勢有動盪，從籌碼面觀察，以CFTC投機者主要大宗還是在
做空歐元區貨幣及避險美元來看，對應到周四剛好是貨幣選擇權到期日推斷，結算過後目
前避險行為及基金的不斷增持部位，而主要貴金屬卻持續拋空下，在主要已開發國家配置
貨幣中技術面相對低檔，且具備價值投資的英鎊及瑞郎還是會成為首選。



外幣預測比賽規則

可預測幣別為美元指數、歐元、英鎊、日圓、澳幣、紐幣、加幣、瑞士法郎和南非幣中的
任一種，由參賽者每周各選一種幣別，預測未 來一周走勢和結算日預估匯價。每周可選
擇不同貨幣，也可在比賽期間僅選同一貨幣進行預測。

匯價結算標準，以netdania網站每周四台北下午4時59分59秒收盤匯價為準。參賽者的預
估價如與結算價升貶方向一致，便可計分，且 預估值與結算值愈近，可得分數愈高；反
之則扣分。至季末累 積分數最高者，便為外幣預測王。

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I fear not the man who has practiced 10,000 kicks once, but I fear the man
who has practiced one kick 10,000 times.

我不怕遇到練習過10000種腿法的對手，但害怕遇到只將一種腿法練習10000次的強敵。

<Bruce Lee>

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