基金特蒐／越南基金 長線潛力足 - 投資

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2.內容：

2021-08-07 00:01 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

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越股外資助攻，有利 銀行、房產、基建族群。（美聯社）

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南過往獲國際認證為防疫資優生，今年也在
Delta疫情上摔跤，經濟及股市都受影響。不過，在外資直接投資、利率、評價面三利多
的助攻下，越股長線投資機會仍在，看好銀行、房地產和基礎建設相關類股。

中國信託越南機會基金是國內投信發行的第一檔越南基金，頗受投資人歡迎，成立快滿一
年，規模已有125.9億元，新台幣及美元計價各占約一半。而且，基金每月定期定額金額
超過1,000萬元，是中國信託投信定期定額金額最高的基金。

今年以來Dalta變種病毒肆虐，新興市場的災情尤其嚴重，但中國信託越南機會基金仍繳
出亮麗的報酬率。理柏（Lipper）統計，今年初到4日為止，基金大漲逾28%，在新興市場
基金中表現最佳。

張晨瑋指出，越南經歷過四波疫情，過往都順利於短期內壓制，但本次疫情從6月以來仍
未見和緩，近七天平均單日確診數維持在約8,000例。到7月25日為止，越南大約收到近1,
000萬劑疫苗，施打率約為4.5%。

越南政府在等待更多疫苗到貨的同時，除了持續拉高防疫層級、勒令疫情嚴峻的區域停工
、胡志明市增加宵禁規定等以外，較值得注意的是，還積極爭取疫苗代工機會。外媒報導
，mRNA疫苗可能於第4季或明年初於越南當地投產。隨時間拉長，疫情應能逐步好轉。

越南胡志明指數受疫情衝擊，7月下修約7%。亞洲開發銀行也將越南今年經濟成長率下修
至5.8%，但仍為東協國家中第二高。越南明年經濟成長率預期為7%，則為東協主要國家中
最高。

由於越南經濟基本面相對穩健，今年以來外資直接投資的熱度不減。張晨瑋強調，根據聯
合國貿易和發展會議（UNCTAD）資料，越南在2020年首次擠進全球前20大外資直接投資國
，排名19名，比日本高一名。即使疫情爆發，今年以來外資實際投資金額仍逆勢增長4%；
且外資直接投資主要集中在製造業，顯示越南持續朝「世界工廠」的地位邁進。

張晨瑋認為，越南疫情雖然對實體經濟造成一定程度的損害，但基準利率（再融資利率）
仍位於歷史低點，資金環境仍相對寬鬆，加上越股近期修正幅度大於越企全年獲利預期，
導致本益比下修。越股本益比仍是東協主要國家中相對低的，評價面具吸引力。

就產業而言，目前看好銀行、房地產和基礎建設相關，尤其金融產業持股逾三成。雖然由
於疫情影響，金融業提列較多呆帳，短期可能打擊股價，但根據過去經驗，在疫情和緩後
，經濟敏感類股通常回彈幅度較大，因此仍看好金融業。

展望後市，張晨瑋認為，第四波疫情無可避免對越南經濟造成短期衝擊，但政府嚴加落實
防疫政策，多管齊下爭取疫苗，對疫情展望仍相對樂觀。同時，外資直接投資勁道仍強，
評價面具吸引力，越股後市仍具期待空間。

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