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※ [本文轉錄自 Fund 看板]

作者: lolij (柔麗招來) 看板: Fund
標題: Re: [討論] 東歐大跌
時間: Sat Mar 11 16:27:35 2006

: 推 patpat:請問lolij未來兩三年看好哪個市場 03/11 10:46
如果要問兩三年後市場的走向, 坦白的説, 我不知道.
若我真的知道, 抽取今後獲利的一半做為諮詢費都不為過.

當你能夠貫徹放大獲利部位, 減少虧損部位的操作方式.
手中的投資組合自然會汰弱留強, 在兩三年後告訴你答案.

美國有位芭蕾舞者 Nicolas Darvas, 跟你我一樣是標準的散戶.
七十年代由三千美元起家, 在美國股市上賺進兩百多萬美元.
有人問他為何能預知崩盤而保持空手, 躲過數次股災.

他的回答是, 他沒有辦法預知股市何時崩盤.
而是在崩盤前, 手上的持股自然而然碰觸既定的停損賣出.

沒有人知道哪些市場何時上漲, 何時下跌.
操作方式若能自然而然趨近有利的方向, 比起不斷追求明牌,
不斷預設市場的走向, 這樣的方式要理想的多.

看看這兩個月的日本, 許多投資機構拼命看好, 市場還不是盤了半天.
再看看印度, 許多投資機構認為本益比過高, 市場還不是頻創新高.
法人機構, 報章雜誌, 或者是我在這看好看壞, 都比不上市場的意見.

日本這樣盤, 印度這樣漲, 不見得合理.
然而市場不是用來爭論是非對錯的地方, 你不認同它就賺不到錢.
有些人抱持 "明明應該上漲" 的心態不斷向下攤平, 企圖挽回虧損.
或是認為 "明明應該下跌" 無畏大盤漲勢, 加碼放空指數型基金.

看多看空都大有人在, 無論市場回應哪一方, 總會有人要付出代價.
那麼, 是誰要付出代價? 是那些固執己見, 企圖對抗市場的人.

真要說看多看空, 我認為這兩三年, 將會見到全球股市大回檔.
然而在趨勢尚未反轉前, 我還是會繼續留在場內直到碰觸停損出場.

就統計學的觀點, 道瓊指數已經漲了三年多, 超過歷史平均上漲期間.
漲勢超過四年的記錄並不是沒有, 不過只剩下 15%.
機率對現在還留在場內的人, 其實是很不利的.

美國現在還是世界經濟龍頭, 美股的走勢對於世界股市有莫大的影響.
我的意思並不是美股今天漲或跌, 明天其它國家股市就會跟著漲或跌.
而是美股由多轉空, 空轉多時, 時常會帶動其它股市的趨勢跟著反轉.
能夠倖免於難的市場並不是沒有, 不多, 而且到時候才會知道.

2000 年美股開始下殺的那兩年, 報酬率為正值的股票型基金不到一成.
空頭市場來臨時, 選什麼就賠什麼, 跟過去幾年隨便買隨便賺呈現明顯對比.
但是不用太悲觀, 正如狄更斯所說的 "這是個最好的年代, 也是個最壞的年代"
能在走空的時候儘量保存實力靜待落底, 下一次的大多頭就是你的.

當股市跌上整年, 投資人萬念俱灰, 財經報導乏善可陳時, 不要放棄觀察市場.
若是等到基金再度成為火紅的話題才再度進場時, 又是離走空不遠了.

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