國際油價十年內恐上看400美元 - 股票

莫為石油枯竭發愁 Nansen G. Saleri
http://chinese.wsj.com/big5/20080305/opn120431.asp?source=NewSearch


這些天﹐原油價格輕鬆越過了100美元大關﹐雖然這裡有美元走
軟的因素在起作用﹐但許多能源分析師仍將此視為石油時代開
始走向終結的又一跡象。在這個“石油產量觸頂論”俱樂部裡
叫得最響的是馬修‧西蒙斯(Matthew Simmons)。他說﹐按最壞
的估計﹐2008-2012年期間甚至有可能爆發危機。眾多業界領袖
中有越來越多的人相信﹐到2030年之前全球石油日產量達到1億
桶會有難度﹐這種觀點或多或少加劇了觸頂派們的悲觀論調。


實際上﹐在全球石油供應方面我們目前還遠遠談不上接近頂峰。

鑒於人們給出的一系列假定﹐預測石油產量達到頂峰（也就是全
球石油產量下滑的拐點）的時間點本身相對來說反而不那麼重要
了。決定這個時點何時到來的有四大基本因素﹐分別是資源儲量
（有多少待開採的儲量）、採收率（儲量中最終能被開採出來的
比例）、石油消耗速度和頂峰時的損耗程度（開始下降時全球儲
量被消耗的情況）。


因為這四個因素的存在﹐及其內在不確定性﹐使得預測石油產量
的見頂時間變得更加複雜。現在便讓我們對這四個因素逐一解讀
。


首先﹐目前全球石油儲量究竟怎樣﹖在這個問題上﹐人們的估計
各不相同﹐但大體來說﹐常規石油和非常規石油(包括頁岩油、
油砂、超稠油)儲量可能分別都在6-8萬億桶左右。這個估計數字
包括今後可能發現的儲量。值得關注的是﹐地下未開採的儲量總
計有12萬億至16萬億桶﹐而目前全球已經消耗的儲量只不過1萬
億桶。


採收率能達到什麼水平﹖目前﹐常規石油的採收率在三分之一左
右﹐非常規石油的採收率要低得多。


這個比例是經過去100年的發展達到的水平﹐相信今後會有所提高
。現代科學和開採技術的進步很有可能讓上述比例提高一倍。即
使只提高10%﹐也意味著能多開採1.2萬億至1.6萬億桶。如按目前
的消耗水平計算﹐這個量已可滿足地球50年的需求。


而現代開採技術的進步在全球範圍都已非常顯著。在儲量佔全球
總儲量四分之一的沙特阿拉伯﹐兩大著名油田Abqaiq 和Ghawar目
前的採收率有望至少達到三分之二的水平﹐人們由此期待﹐該國
其他油田的採收水平也將提高。


Ghawar的經驗是否能在世界上其他許多艱難維持的油田加以推廣
呢﹖答案是肯定的。在委內瑞拉、墨西哥、伊朗和前蘇聯﹐有一
大批這樣的油田﹐以致於讓大家誤認為產量無可挽回的下滑是正
常現象﹐這也是導致一些人驚呼石油產量即將觸頂的原因。


但百元高位的油價無疑會鼓勵老油田的復興﹐並依靠新技術開採
出更多原油。這對伊拉克等新興產油國的影響會更顯著。到2040
年﹐伊拉克的石油產量和儲量有可能雙雙超過沙特。


但荒謬的是﹐高油價可能會暫時掩蓋其他油田的低效率﹐這些油
田即使仍沿用上世紀六十年代發明的老式開採方法仍有利可圖。
但現代化的潮流勢不可擋﹐握有全球逾九成常規石油儲量的各國
有石油公司將不得不採用更新、更先進的技術。


在產量高峰到來前的這段時間﹐世界石油消耗的平均速度如何﹖
目前的全球日消耗量大約是8,600萬桶﹐對應不同的經濟前景﹐每
年的增幅應在0%-2%之間﹐這就意味著平均日消耗量介於9,000萬
至1億桶之間。如果近期的全球證券市場動盪最終導致經濟出現下
滑﹐則實際消耗將更接近低端數字。


這並不是說全球的石油供應能力將平穩增長下去﹐不會受到諸如人
力資源、市場准入、資源國家主義、歷史遺留問題和物流方面限制
條件等瓶頸因素的制約。不過﹐近期的各種障礙不會導致2030年或
2050年全球供應達到頂峰。時代的發展和全球技術和創新領域煥發
的活力將克服這些過渡性障礙的影響。


什麼情況下可以視為產量高峰到來了呢﹖在這個問題上﹐人們普遍
接受的一個臨界點是可開採能源儲量最終有50%被開採消耗掉。這一 ←
理論出自傑出的殼牌(Shell)地質學家金‧休伯特(King Hubbert)。
正是他預言了美國本土石油生產的高峰時點。他預測的時間是1968
年﹐與實際發生的1970年非常接近﹐不過他對高峰日產量的預測值
偏低了﹐實際是950萬桶﹐他的預測是800萬桶。


然而﹐現代開採技術無疑會將休伯特的“50%假定”拉長。他的那個
假定是基於人造衛星時代的技術水平。而即使將50%的尺度稍微延長
一點﹐比如說到55%﹐那麼﹐高峰節點的到來就將推後20至25年。


基於以上各種合理假設﹐我們能得出怎樣的結論呢﹖以我主觀且不
精確的估計﹐這個節點的到來最大可能會是在2045-2067年之間。


據劍橋能源學會(Cambridge Energy Associates)預測﹐到2017年﹐
全球石油日消耗量將從目前的8,600萬桶增加到1.15億桶。休伯特理
論認為的觸頂然後一路下行的模型不會出現﹐石油生產將進入一個
波浪式的、長達幾十年的高位徘徊時期。


世界石油供應不會很快耗盡。全球範圍從化石類能源向其他能源形
式的逐漸過渡將在這個世紀發生。不過﹐這一過渡的根本原因很有
可能與供應不足無關﹐而在很大程度上是因為人們有了更好的替代
選擇。有句話說﹐石器時代的結束並不是因為人們沒有足夠的石頭
了﹐雖說這話太老套﹐但在這裡可能也適用。


找到滿足全球能源需求的辦法需要綜合考慮環境、地緣政治和技術
前景等多方面的因素。在石油供應本身這個要素上﹐目前的情況還
是很樂觀的。地球上有充足的原油供應﹐足以應付本世紀末之前全
世界每天1億桶的消耗量。


技術也是一大因素。當今﹐人類在手機、電視、長壽藥物等方面都
取得了顯著的科學進步﹐石油開採方面也同樣不會停滯不前。不要
杞人憂天﹐這會妨礙世人專心討論能源政策的優先著力點。


(編者按﹕本文作者Nansen G. Saleri是休斯頓Quantum Reservoir Impact的總裁兼首席
執行長﹐曾任Saudi Aramco儲量管理部負責人。)

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這裏是股票版，提一下跟股票有關的
貼一下我在八卦版和I大聊天的推文



當石油越貴的時候，原本不具經濟效益的難以開採的石油也變得具有經濟效益
而這時得利的當然是某些具有技術與資金優勢的鑽探公司

推文中的Schlumberger Limited(SLB)具有資金及規模優勢
Transocean Inc(RIG)及Diamond Offshore Drilling Inc(DO)則在深海鑽探與開採
具有技術優勢。

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