員工分紅配股見不得光 - 經濟

最近明基電通（BenQ）爆發利用保留給海外員工的員工分紅配股，在股票市場買賣，涉嫌
內線交易。台灣電子業每年配發價值台幣3千億以上的員工分紅配股，其實是個無人監管
，任由公司大老闆隨意支配的大金庫，其中濫用的招數更是千奇百怪。
目前並無明文規定公司如何配發員工分紅股，董事會又往往由老闆及其親信把持，淪為橡
皮圖章。大老闆可將每年價值數億到數百億的股票，隨興發送，或將大量股票配給自己的
人頭戶或親信，再轉給自己。
報上常登某電子公司員工（包括工友、作業員）平均可拿上千萬分紅。其實老闆才沒那麼
慷慨，員工實際拿的遠低於此，而多數配股的實際流向卻無人查問。常有老闆誇稱自己不
支薪，但藉直接間接的員工配股，金額卻高得嚇人，又省一大筆稅。



電子業打20年類固醇
政府該認真查一下那些在台灣只有幾百個或上千個員工的公司，但每年卻配發幾十億到數
百億的員工分紅股的股票流向。即使目前未明文限制每名員工配股上限，但可將異常的數
目予以公布，告知股東，若擅以人頭戶領取股票，則已觸犯《刑法》。
有的公司為美化帳面，膽子比明基大上幾十倍，利用大量未配發的員工配股，在股市操作
，大幅獲利。有些電子公司，拚命不惜本錢，流血搶單，逼著正派經營公司做不下去。他
們藉此大幅膨脹營收，表面風光無限，媒體爭相追捧，吸引投資人，不斷拉高股價，再將
高價員工配股賣到市場上轉成公司獲利；當被追問到獲利來源，就推說大陸廠很賺錢。這
般把戲，年年上演！
牛皮總有吹破的一天。風光20年的電子業，對台灣可能只是空歡喜一場。自從1980年代政
府發明全球獨一無二的產業租稅大紅包，允許電子公司以面額10元計價，派發員工年度分
紅配股，加上《產業升級條例》等超級租稅優惠，台灣電子業像打了類固醇，以超低價搶
單，大幅成長，橫掃全球無敵手，令舉國上下沾沾自喜。李國鼎先生被媒體大力吹捧，幾
位電子業大老更被捧成經營之神。



資源扭曲窮人養富人
日、韓電子業即便被我們打得潰不成軍，但都不敢採用這種用窮人（傳統產業）養富人（
電子業）的極度扭曲社會資源分配的制度。我們卻洋洋得意不已！
在台灣不受獎勵的傳統產業像紡織業、鋼鐵業，幾十年來還繳了不少稅！台積電成立20年
以來累積繳納的營所稅，還遠少於中鋼去年一年的稅額。電子業員工財富都來自賣股票（
只用面額課稅），賣股票得來的錢又來自台灣股民貢獻，而大部分電子業20多年又不用繳
營所稅（將來也不用繳稅），到底電子業貢獻了什麼？
如今中下游電子業者有八成員工是大陸人，上游也開始遷往大陸；台灣人將來就業機會也
沒了，稅也收不到──不如趁著這些電子業者還在台灣，對他們課一些稅；等他們搬走時
，可就半毛錢都拿不到了！




作者為 HSBC Securities台灣前總經理




簡耀堂

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