台肥 1722 - 股票

※ 引述《shiema (C'est la vie)》之銘言：
: 最近選定台肥做為想要投資的標的。
: 主要考慮的因素如下：
: 台肥為農業概念股
: 生化肥料隨著糧價飆漲，台肥後勢看好
: 此外，佔台肥的業外投資佔總收入極大部分的中東朱拜爾肥料公司獲利又佳
: 再加上四川震災恐引起糧荒擴大，肥料需求大增
我覺得你原來提出的考慮因素已經挺好的啦
只是既然要談股價 那麼你就要想辦法把你的想法量化

農業概念 - 你一定要先有對農業供需的宏觀看法
然後把肥料的需求跟農業之間的連動作出量化
再來查現在肥料的價格 然後得出你的長期、短期看法
基本上，肥料的價格是跟耕種有關，現在農產品的漲勢加強了耕種意願
價格高漲讓一些成本比較高的區域投入...
而台肥在朱拜爾肥料的持股約5成
它現在可以貢獻3.5元的EPS
未來可以貢獻多少... 這裡就是一個大大的餅慢慢畫

只是現在台肥的股價評價大多是建立在資產開發
你看過台肥的"南港經貿園區土地開發計畫"嗎？
至少要查一下台肥季刊唷
http://www.taifer.com.tw/search/046002/47.htm

台肥在南港經貿園區中約有3.6萬坪的土地 其中約3萬坪的商業用地
南港地區現在有的是三鐵共構概念、南軟工業區概念、南港展覽館概念
你應該查一查這些土地的位置與他近期的土地價值、遠期的土地期望價值
或者更狠一點加上開發之後的房價回估應有地價
隨隨便便用個每坪200萬來估 這些地就值600億
如果用很樂觀的300來估不就900億...

加上其他各地的土地資產大概還有50萬坪
公告現值184億 你說市價多少？
以台肥98億的股本來算，這些土地就能喊到100塊的股價了
加上本業大概4塊的EPS 拿產業最近的本益比來喊也有個40、50塊

加一加不就有150
最後要作的事情就是把上述的資料換算成唬人用的PB、PE、目標價
這樣
一份自己都不一定會參考用的研究報告就出來了

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